Auteur/autrice : Raymond Bonnaterre

                           Une économie américaine dont le dynamisme était jusque là basé sur le crédit et la titrisation qui permettait de prêter de l'argent à n'importe quel quasi-clochard, alors qu'il ne rembourserait jamais, mécanisme d'escroquerie bancaire généralisé, vient de connaître un phénomène d'arrêt brutal.  Les Etats-Unis et donc le reste du monde s'aperçoivent qu'ils produisaient trop de maisons, de voitures, d'avions, de jouets en plastiques et connaissent un arrêt sur image économique dévastateur. Le mécanisme de titrisation est compromis pour longtemps. Qui va se remettre à acheter du papier gagé sur des remboursements de prêts bancaires aujourd'hui? Alors il faut retrouver de nouveaux mécanismes pour relancer la consommation. Il en est un qui a fait ses preuves: l'inflation. L'Administration américaine et la FED vont donc jouer cette carte. L'injection d'un peu plus d'un billion de dollars par la FED dans le circuit va participer à ce mécanisme qui appauvrit les épargnants, et favorise ceux qui s'endettent, dont les Etats. 

                     Alors, subitement le dollar plonge, l'euro qui s'échangeait à 1,25$ en début de mois est à 1,37$ aujourd'hui, les taux d'intérêts à 10 ans ont marqué le coup par une baisse de 40 points de base à l'annonce de la FED d'acheter pour 300 M$ de bons du Trésor américain, mais ils reprendront le large avec l'inflation. Les commodities, énergie et matières premières, malgré une demande mondiale très faible, repartent à la hausse et vont alimenter le démarrage de l'inflation. Le Reuters-Jefferies CRB Index à 225 s'est évalué de 12% depuis le plus bas du mois de Février (FIG.). Beaucoup semblent vouloir jouer  ce point bas de 200 comme étant le cours plancher de la crise. Ils sont confortés dans leur conviction par la maîtrise évidente de l'OPEP et donc de l'Arabie Saoudite, dans la gestion de la surproduction mondiale de pétrole. Acheter des papiers indexés sur les matières premières ou l'énergie est une couverture contre la dévaluation du dollar sans grand risque aujourd'hui.

                     Casser la déflation et relancer le crédit à tout prix, tel est l'objectif des autorités monétaires américaines et britanniques. Message qui sera dur à percevoir par les Muppets-Show de la BCE.

Le 20 Mars 2009.

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                                      Les stocks hebdomadaires américains de pétrole montent et les prix s'apprécient. Tout se passe comme si le pétrole brut et les produits pétroliers étaient perçus par la spéculation comme de bon refuges pour se protéger de l'affaiblissement du dollar et de l'inflation américaine annoncée. Alors les spéculateurs stockent du pétrole et l'Administration reconstitue sa Réserve Stratégique en ces périodes de faible consommation (FIG.).

                    Les stocks hebdomadaires se sont accrus de près de 5 millions de barils la semaine dernière, dont 1,8 millions ont rejoint la Réserve Stratégique qui atteint ainsi les 707 millions de barils, niveau qu'elle affichait avant les ouragans dans le Golfe du Mexique l'été dernier. Les stocks commerciaux se sont accrus de 3,1 millions de barils dont 1,9 millions pour le pétrole brut. La demande en produits rafinés a été globalement faible à moins de 19 millions de barils/jour.

                     Mais le marché du WTI méprise pour l'instant ces mesquines variations de stocks pour ce focaliser sur sa variable financière. La promesse d'injection de plus d'un trillion de dollars dans le rachat de bons du trésor et d'hypothèques diverses par le patron de la FED, la baisse des taux des bons du trésor qui en est résultée  et la baisse du dollar en contre coup, ont boosté les cours du WTI qui frisent maintenant les 50 dollars le baril (FIG.II). Le sentiment diffus d'une timide reprise annoncée vers de second semestre aux Etats-Unis ne peut que soutenir les cours du pétrole qui acquièrent ainsi le statut de valeur refuge contre une possible dévaluation du dollar.

Le 19 Mars 2009.

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                           Sans remonter aux folies militaires de la deuxième guerre mondiale, il est connu que l’Allemagne a toujours été attirée par les ressources énergétiques russes. L’Allemagne ne dispose pas d’un grande Groupe pétrolier comme BP, Royal Dutch-Shell ou Total, habitués aux larges espaces, qui pourrait ouvrir le champ allemand aux grandes réserves mondiales de gaz naturel. Pour cette nation les ressources énergétiques sont dans son sous-sol dont elle extrait de larges quantités de charbon ou de lignite ou bien dans le sous-sol  de la grande Russie, riveraine comme elle de la Mer Baltique. Alors on a vu tout d’abord l’ancien Chancelier  Gerhard Schröder devenir président du projet Nord Stream, joint venture entre Gazprom(51%), BASF Wintershall (20%) E-On (20%) et Gasunie(9%) dont le gazoduc reliera directement les gisements de gaz russes aux usines allemandes.

                            Puis, c’est la chancelière Angela Merkel qui encense ouvertement le projet South Stream concurrent russe de l’indésirable projet Nabucco. Je la cite:" Nord Stream et South Stream sont cruciaux pour la fiabilité des importations en gaz de l’Europe. L’aval politique et le support de ces projets est d’une importance vitale pour tous les pays membres de l’Europe" (lettre à José Manuel Barroso du 27 Janvier 2009).  Pendant ce temps elle démolit le projet concurrent supporté par l’Europe: Nabucco qui n’a pas assez de gaz à transporter. Enfin, elle vient de le faire retirer de la liste des projets européens dans le domaine de l’énergie qui doivent être aidés dans le cadre d’une enveloppe de 5 milliards d’euros. Enterrement à la sauvette, ni fleurs, ni couronnes!

                    Un article plein d’humour paru dans RIA Novosti aujourd’hui (LIRE) explique que Gazprom ne veut pas courir deux lièvres à la fois et qu’il rejette l’idée de rentrer dans le projet Nabucco, faire-part expédié!

                     Enfin n’oublions pas de mentionner le départ précipité de Siemens de l’alliance avec AREVA qui sitôt parti est allé signer un contrat de mariage avec Rosatom. Siemens n’a pas fait cela tout seul, il fallait qu’il soit piloté par la Chancellerie pour se comporter de façon aussi cavalière. Les leçons de politique énergétique de notre Président à la Chancelière lors de leurs premiers entretiens n’ont apparemment pas plu. La défiance règne entre Paris et Berlin.

                   Voila l’état de la politique (énergétique) européenne aujourd’hui: un vrai carnage!

                   Alors que doit faire la France avec AREVA, elle doit voir loin, tout là bas dans le Pacifique où se déroulera le XXIème siècle et se fiancer avec beaucoup plus sexy que le teuton Siemens, c’est l’élégant japonais Mitsubishi Heavy Industries, un crack de la technologie, en avance sur tous les autres, sérieux, bûcheur, célibataire. Le gendre idéal. Avec AREVA, ils formeraient un couple d’enfer! Lauvergeon le sait bien. Ils sont en train de faire ensemble un petit chef d’oeuvre, l’ATMEA un PWR de 1100 MW, moins lourd, moins teuton que l’EPR, il sera défini à la fin de l’année. En fait ils sont quasiment Pacsés.

LIRE l’abandon de Nabucco par les ministres des Affaires Etrangères.

Le 17 Mars 2009.

                      RTE nous apprend que la consommation nette d’électricité en France a atteint 41,7 TWh au mois de Février et 90,9 TWh en cumulé sur Janvier et Février. Ce dernier résultat est en augmentation de 7% par rapport à celui de l’an dernier où la consommation nette cumulée avait atteint 84,7 TWh (FIG.). La raison principale de cette embellie: la baisse des températures qui a effacé tous les reculs de consommations dues à la faible activité économique. Cette forte progression des consommations devrait permettre à EDF de présenter  au mois d’Avril prochain, un Chiffre d’Affaire trimestriel en bonne hausse pour la France. Au mois de Février 90,5% de l’électricité produite en France n’a pas généré de CO2. Le solde des échanges d’énergie électrique avec nos voisins européens est resté positif et à atteint 6 TWh en cumulé pour les deux premiers mois de l’année.

Le 17 Mars 2009