Auteur/autrice : Raymond Bonnaterre

                      Une Société comme Petrotrologistics suit le mouvement des pétroliers dans le monde et leur programme dans les semaines à venir. Elle est donc en parfaite position pour anticiper les livraisons de pétrole dans le monde. C’est ainsi qu’elle annonce que les livraisons de l’OPEC au mois de Février atteindront 25,32 millions de barils de pétrole par jour, soit un excès de livraison de 0,48 million de barils par rapport aux quotas en vigueur. Mais ce flux est tout de même inférieur d’un million de barils/jour à celui du mois de Janvier (FIG.). Cette discipline inhabituelle des membres de l’OPEP est le signe de leur volonté de vouloir maintenir le marché du pétrole à des niveaux de prix décents.

                     Les volumes produits sont inférieurs de plus de 4 millions de barils/jour à ce qu’ils étaient au mois de Juillet dernier, époque, souvenez-vous, où le monde entier allait manquer de pétrole! Ce résultat remarquable est attribuable tout d’abord à l’Arabie Saoudite qui a décidé coûte que coûte d’assécher le marché de ses stocks pléthoriques et qui produit 7,9 millions de barils/jour en dessous de son quota de 8,05 millions. Mais elle est suivie par les Emirats, par le Koweït et par globalement tous les membres du Cartel qui adhèrent à cette stricte politique. De plus, une prochaine décision au mois de Mars, de baisse des volumes de production n’est pas impensable aujourd’hui. Cette détermination des membres de l’OPEP semble en surprendre plus d’un qui jusque là négligeaient les décisions du Cartel, en pensant qu’elles ne seraient pas appliquées dans les faits.

                    Les cours du Brent qui sont la référence des marchés en ce moment, ils sont en hausse à 41,6$ le baril et reflètent cette nouvelle perception de l’offre limitée. Il ne reste plus qu’à résorber les stocks ce qui va prendre quelques mois.

Le 24 Février 2009.

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                      Les entrées de commandes dans l’Industrie vont déterminer le niveau d’activité dans les mois qui suivent. Elles ont aussi un rôle psychologique important sur le comportement des décideurs de l’entreprise qui vont lancer des recrutements et des approvisionnements à longs délais si les entrées sont bonnes et le carnet de commande se gonfle, ou, inversement, vont baisser les feux si les commandes se raréfient et le carnet de commandes s’étiole. C’est donc un indicateur économique important à suivre. Les entrées de commande de la Zone Euro sont restées faibles au mois de Décembre (-22% par rapport au mois M-12) après un mois de Novembre catastrophique (-27% par rapport à Nov. 2007) et un mois d’Octobre déprimé (-15%). Une analyse par secteurs d’activités montre cependant de larges variations d’un secteur à l’autre (FIG.).

                     Si certains secteurs comme la chimie, le textile habillement ou la fabrication d’équipements électroniques ou électriques sauvent à peu près les meubles avec des baisses de commandes autour de 10% par rapport à il y a un an, d’autres secteurs plus liés aux investissements comme la fabrication de machines ou d’équipements ou plus liés à l’industrie automobile comme la métallurgie ou les matériels de transport, rencontrent des reculs importants. Dans l’ensemble cependant, le mois de Décembre apparaît moins catastrophique que celui de Novembre.

Le 24 Février 2009.

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                      Une étude publiée par l’American Energy Alliance, largement documentée à partir d’études et de données de l’Administration américaine difficilement contestables, relance vivement le débat de l’exploitation des gisements offshore au large des côtes américaines. Cette étude porte exclusivement sur les retombées économiques qui proviendraient d’une totale libéralisation des processus de recherche et d’exploitation des gisements non encore accessibles. Les plus importantes réserves estimées qui seraient rendues disponibles se trouvent au large de la Californie (10 milliards de barils), au large de la Floride côté Golfe du Mexique (zone en rouge sur la carte, avec 3,4 milliards de barils) et au large de l’Alaska (7,5 milliards de barils de plus). Les conclusions de cette étude, en période de crise, rappellent l’importance économique des retombées qui seraient à en attendre.

                   Elles prévoient un impact sur le PNB américain croissant annuellement de 0,5% à 2%, des emplois pour plusieurs centaines de milliers de personnes, des salaires, des taxes fédérales et des taxes locales et enfin des royalties qui, le tout confondu, croîtraient au fur et à mesure des mises en exploitation de 30 milliards à 150 milliards de dollars par an.

                  Cette étude qui explique que de devenir un plus grand producteur de pétrole et de gaz rendrait les Etats-Unis plus riches et donne un chiffrage attractif, devrait accélérer les prises de décisions de l’Administration américaine dans ce domaine. En effet les sondages ont toujours montré qu’une large partie de la population était favorable à la mise en exploitation de ces réserves. Le dernier d’entre eux réalisé par Harris Interactive du 13 au 16 Février, donne 61% de réponses favorables à l’accroissement de l’accessibilité aux ressources offshore contre 26% qui y sont opposés. Rappelons que le nouveau président s’est déclaré favorable à l’ouverture de nouvelles zones d’exploitation offshore au large du plateau continental américain, mais de façon "limitée". Nous verrons bien où se situent ses limites.

LIRE le rapport de l’AEA relatif à cette étude.

Le 23 Février 2009.

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                       La baisse du trafic routier américain au mois de Décembre, à -1,6% par rapport au même mois de 2007, semble vouloir marquer une pose par rapport aux valeurs observées au cours des mois précédents qui pouvaient afficher des scores au delà des -5%. En cumulé pour l’année 2008 la baisse du trafic est de 3,6% par rapport à celle de 2007. En raison de la baisse des prix des carburants et de la croissance démographique régulière de la population américaine, il est probable que ce phénomène de baisse de trafic routier va s’estomper au cours du temps. Une prolongation de la faiblesse des prix des carburants pourrait même s’accompagner d’une légère reprise du trafic dans le courant de 2009. Ce serait indéniablement un marqueur d’un certain rebond de l’économie américaine dont le meilleur stimulant est la baisse des cours des matières premières et de l’énergie.

Le 23 Février 2009.

                       Il est de bon ton, en ces périodes de marasme, d’envisager le pire et de hurler avec les loups. Parmi les calamités possibles, figure la possibilité de déflation aux Etats-Unis, confortée par un chiffre d’inflation nul au mois de Janvier, par rapport à celui du mois de Janvier 2008. Il paraît cependant important, avant de porter jugement, d’analyser les plus et les moins qui amènent  à zéro tel un résultat de l’inflation. A l’examen de ces chiffres, il faut en effet porter son attention sur les valeurs de la variation hors énergie de 2,2% par rapport à Janvier 2008 et de 0,3% par rapport à Décembre 2008. Ces deux nombres montrent que certains prix s’apprécient. Alors regardons de plus près les postes les plus significatifs en plus ou en moins qui génèrent ces variations (TAB.).

                     A la baisse sur 12 mois on trouve bien sûr le poste énergie, le poste transport et les prix de l’informatique personnelle. Il est cependant à noter que Janvier avait déjà acté une certaine reprise des cours de l’énergie et des carburants par rapport à Décembre. Mais ce qui doit être surtout souligné, c’est l’inflation sur d’autres postes, à faire pâlir de colère n’importe quelle ménagère française. Avec 5,2% sur le poste alimentation-boissons et les records des produits boulangers (+11%) et les corps gras (+14%), avec les 5,3% sur les frais hospitaliers et 7% sur les livres scolaires. Même les garagistes avec les prix des pièces détachées (+7%) et les réparations (+6%) essaient de compenser la baisse des prix des voitures.

                    Ces quelques chiffres montrent que l’Amérique n’est pas de façon monotone en plein recul déflationniste, une partie des prix avec l’énergie et l’informatique est tirée fortement vers le bas mais en sens inverse, certaines professions profitent de la période pour améliorer significativement leurs marges. Effet rémanent des envolées de prix de cet été ou opportunité commerciale du moment.

Consulter ces données du Bureau of Labor Statistics plus en détail.

Le 22 Février 2009.

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