Auteur/autrice : Raymond Bonnaterre

                        L‘indice des prix à la construction industrielle de la Zone Euro ressort en croissance de 9% au mois de Juillet, par rapport au même mois il y a un an. Hors énergie cette augmentation est de 4,3% en un an (FIG.). La hausse des prix industriels est donc fortement impactée par la composante énergie. Hors énergie les prix ont cependant tendance à augmenter de façon significative. Après 3,7%, 3,8%, 4% pour les mois d’Avril, Mai et Juin respectivement. On peut supposer que le prix des matières premières et peut-être aussi un effet de contagion participent à cette hausse qui touche plus particulièrement les biens intermédiaires (+5,6%), les plus sensibles aux prix des matières premières. Hors zone euro mentionnons la formidable hausse des prix industriels britanniques de 20% en un an!

                       Le mois de Juillet devrait être le dernier mois de la série impactée par les dérives des prix de l’énergie, bien que des augmentations rémanentes de l’électricité, par exemple, soient attendues dans certains pays européens.

Le 3 Septembre 2008.

                        La réduction de la consommation de pétrole américaine, en cumulé depuis le début 2008, de près de 1,1 millions de barils par jour à fin Juin, et qui semble se poursuivre, entraîne une stagnation de la consommation mondiale de pétrole. En contrepartie les productions OPEP  ont atteint 38 millions de barils de liquides (pétrole+ gaz liquéfiés) à fin Juillet en croissance de plus de 2 millions de barils (+6%) par rapport à Juillet 2007. Ces deux paramètres fondamentaux, dont les variations sont liées au formidable accroissement des prix du baril, conséquence de la crise des hypothèques de l’été 2007, militent pour un repli des cours autour de leur tendance longue quantifiée par la droite de corrélation établie sur plus de 4 ans de hausse des cours (FIG.). Ces deux paramètres importants sont amplifiés par la tendance à la valorisation des cours du dollar qui fait partir les investisseurs à la recherche d’une couverture ("edging") dans le papier ("future") adossé aux cours du pétrole. Le cours d’équilibre sur la tendance longue est aujourd’hui autour de 105$/baril.

                     Les cours du pétrole WTI pourraient donc rester sagement autour de ce point d’équilibre entre 100 et 110$/baril. Mais c’est oublier la financiarisation des cours de ce produit. Les Marchés financiers devant les nouvelles de stabilisation des consommations, vont à coup sûr essayer de tester les cours du pétrole à la baisse, amplifiant la tendance à la baisse comme ils l’ont fait à la hausse, c’est leur "job". On mesure ce phénomène d’amplification au cours du temps par la différence entre le cours du jour et sa valeur sur la droite de corrélation (FIG.). La fièvre des cours due à Katrina qui avait semblé gigantesque à l’époque, n’apparaît plus que comme un petit sursaut sur cette courbe. Il est évident, à l’examen de cette courbe différentielle, que les cours du pétrole WTI peuvent gaillardement descendre de 15 à 20 dollars au dessous de la tendance longue.

                    Une attitude de l’OPEP indécise, la confirmation de la réduction du gaspillage américain, une participation symbolique de l’Europe à cette baisse des consommations pourraient constituer les bases d’un logiciel justifiant la baisse des cours du pétrole qui pourraient alors revenir, pendant un temps, vers les 90$ le baril.

                    En effet c’est la cohérence apparente du discours qui crée la crise, son côté imparable, inéluctable, même le plus bête comprend, tous les "experts" pensent la même chose et vous l’expliquent comme une évidence: "les Chinois consomment de plus en plus de pétrole, il va en manquer" peut devenir un jour "les Américains consomment de moins en moins de pétrole, il y en a de reste".

Le 2 Septembre 2008.

La même en pourcents (pour Imago) elle amplifie la stupide baisse de Janvier 2007 (baril à 50$) et rend les dernières folies presque insignifiantes.

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                      Un sondage TNS Opinion réalisé auprès de près de 5000 personnes dans cinq pays européens (Allemagne, Espagne, Italie, France et Grande-Bretagne) démontre que, le prix mis à part, la consommation des véhicules est le critère de choix majeur loin devant tous les autres. En effet la consommation en carburant arrive en tête avec 64% des choix, avec 3 réponses sur 13 possibles. La sécurité arrive loin derrière en deuxième position avec 37% et le respect environnemental en troisième position avec  26%. Les personnes questionnées on le voit n’amalgament pas environnement et consommation réduite qui possède une composante économique déterminante. Puis viennent confort (18%), robustesse (16%), marque (14% seulement!). Ce sont les Français qui sont les plus sensibilisés au paramètre consommation (70%) et les Britanniques les moins influencés par cet aspect économique (58%). Une large partie des personnes interrogées (46%) et 55% des Allemands, pensent qu’il faut imposer des objectifs de réduction de consommations aux fabricants automobiles.

                       La réduction des consommations moyennes de 25% imposée par l’Europe (130g de CO2/km en 2012) n’apparaît être une bonne chose pour l’économie de nos pays que pour 64% des personnes interrogées et seulement 60% des Allemands qui craignent que les prix deviennent inabordables. Comme quoi une politique de l’offre, permettant d’améliorer l’efficacité énergétique de nos modes de transport et d’amortir les surcoûts par une réduction des frais de fonctionnement, peut-être mal comprise par beaucoup de nos contemporains. Les véhicules économes en carburant ne seront pas tous dessinés par Pininfarina (FIG.).

LIRE les détails des réponses (en anglais)

Le 1er Septembre 2008.

                        Reuters titre un papier : "Palin brings God and guns in the republican ticket". Mère de famille de cinq enfants, dévote évangélique, "born-again" (tout comme le président Bush), contre l’avortement, passionnée de pêche et de chasse et membre de la "National Riffle Association", tel est le portrait, publié par l’agence Reuters, du Gouverneur républicain de l’Alaska, Sarah Palin, "co-listière" du Sénateur Mc-Cain, candidat à la future élection présidentielle des Etats-Unis. Je pense que ce portrait assez "Chasse, Pêche et Traditions" qui peut séduire, c’est vrai, la partie la plus "profonde" de l’électorat américain est un peu court et donc injuste. Sur ce Blog nous connaissons bien Sarah Palin qui par une démocratique révolution de Palais (LIRE), a poussé dehors son prédécesseur qui semblait mettre au premier plan les intérêts des grands Groupes pétroliers américains et peut-être les siens, avant l’intérêt des citoyens de l’Alaska. Le gouverneur Palin après son élection, a remis de l’ordre dans les procédures d’appel d’offre et d’attribution de marchés de son Etat. Elle a attribué le grand marché de gazoduc à un Groupe Canadien (LIRE) au grand dam de certains, elle s’est attaquée à l’immobilisme d’Exxon Mobil sur le gisement offshore de Point Thomson (LIRE), elle a remis en cause la fiscalité de l’industrie pétrolière. En bref, les Sociétés pétrolières américaines la détestent.

                    Sarah Palin va donc apporter au candidat républicain son image de probité et d’intransigeance vis-à-vis des Groupes pétroliers ainsi que ses compétences dans le domaine de l’indépendance énergétique des Etats-Unis, qui est un des soucis majeurs de l’opinion américaine aujourd’hui. Femme d’action et de conviction, dont la probabilité de se retrouver un jour à la tête des USA n’est pas nulle, elle mérite un portrait plus nuancé que celui que diffusent les Agences de Presse.

Le 1er Septembre 2008.

                          Ernst & Young publie  plusieurs fois par an,  un classement d’attractivité pour les énergies renouvelables par pays. Ce classement, à l’aide d’indices et diverses pondérations, intègre  l’énergie éolienne (75%) terrestre et offshore, l’énergie solaire (10%) et les autres énergies renouvelables (15%). Les notes attribuées tiennent compte des évolutions législatives et règlementaires de chaque nation concernant chacune des énergies renouvelables, elles intègrent la pérennité de ces lois ou règlements, elles attachent bien sûr une grande importance aux subventions, aides fiscales et aides tarifaires accordées à chacune des formes d’énergie. Ce classement ressort ainsi: (entre parenthèses le classement précédent à fin 2007 suivi de la note)

1. Etats-Unis (1) 70/100
2. Allemagne (2) 69/100
3. Inde (3) 66/100
4. Chine (6) 64/100
5. Espagne (4) 64/100, donc 4ème ex-aequo,
6. Grande-Bretagne (4) 63/100
7. Italie (7) 60/100
8. Canada (8) 59/100
9. France (9) 58/100
10. Portugal (10) 57/100

                      Le Etats-Unis, l’Allemagne et l’Inde sont les trois nations les plus attractives pour développer et attirer des investissements dans les énergies renouvelables. Les USA avec le Texas, la Californie, le Colorado, le Nouveau Mexique, sont toujours premiers, bien que le Congrès n’ait pas encore voté les subventions pour 2009 et au-delà. L’Allemagne avec une législation mise à jour favorisant l’éolien offshore et avec ses tarifs avantageux garde son rang, puis vient l’Inde qui veut développer le solaire photovoltaïque, avec des Groupes comme Moser Baer, ainsi que la biomasse.

                     En outsider arrive la Chine, en progression de deux places mais cette progression semble être surtout due au recul de la Grande-Bretagne dont le grand plan gouvernemental publié en Juin 2008 pour un horizon 2020 ne semble pas réalisable dans les délais. L’atermoiement des procédures, l’aversion culturelle pour des tarifs règlementés (le Parlement anglais ne peut pas obliger un distributeur d’électricité à acheter sa ressource à un prix défini par la loi), les délais d’approvisionnement d’éoliennes et des équipements font que ce plan ambitieux ne sera pas réalisé. Quand à l’Espagne la remise en cause probable de ses largesses budgétaires à l’énergie solaire fait planer un doute sur la pérennité de sa politique.

                     Une France au neuvième rang, c’est bien. Surtout pour une nation qui n’a aucun besoin criant d’énergie renouvelable autre que sa précieuse ressource hydraulique. On peut seulement regretter qu’elle ne soit pas plus avancée dans la géothermie, technologie complexe qui ne demandera qu’à être étendue et exportée dans le futur. Elle pourrait également  prendre un certain leadership dans le stockage de l’énergie qui est le talon d’Achille du photovoltaïque, appelé à un grand avenir. Mais copier bêtement les erreurs éoliennes de ses voisins ne constitue pas une politique, il n’est pas besoin de sortir de Polytechnique pour le comprendre.

LIRE le rapport d’E&Y (en anglais)

Le 31 Août 2008.

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                     D‘après le site Edmonds.com spécialisé dans la vente de voitures aux Etats-Unis et qui dispose donc d’informations avancées, les ventes de voitures neuves aux Etats-Unis au mois d’Août à 1,26 millions d’unités, seraient en amélioration par rapport à celles du mois de Juillet (+11%) mais seraient encore en retrait de 14% par rapport à celles d’il y a un an. C’est Chrysler qui serait le plus affecté (-34%) suivi de General Motors (-28%) qui aurait fait pire sans son offre à prix préférentiel à ses employés, puis viennent Ford (-16%) et Toyota (-7%). Il semblerait que Honda (+1%) et Nissan (+2%) aient tiré leur épingle du jeu.

                                     Ces chiffres confirment le désamour des citoyens américains pour les "trop" grosses cylindrées et augurent bien d’une poursuite des baisses des consommations de carburant américaines, par une arrivée en faible nombre de nouvelles voitures, moins dispendieuses en carburant. Rappelons que pour le premier semestre l’Amérique a en moyenne consommé 930 mille barils par jour de moins que l’année précédente (-4,5%). C’est l’information économique la plus importante de ce troisième trimestre, bien sûr ignorée de la plupart des médias.

Le 30 Août 2008.