Il est intéressant de comparer les divers postes d’inflation entre l’Europe et les Etats-Unis qui, on le sait, sont fortement déterminés en ce moment par les cours de l’énergie qui sont des cours mondiaux pour le pétrole, quasiment mondiaux pour le gaz, avec la montée en puissance du gaz naturel liquéfié, et encore régionaux pour le charbon. Ces données entre l’Europe et les Etats-Unis sont pourtant fort différentes (FIG.). Une inflation au mois de Juin au delà des 5% pour les USA et atteignant 4% en Europe.
Les différences entre les barres vertes et jaunes montrent que les cours de l’énergie ont un impact plus fort aux Etats-Unis (2,1 points) qu’en Europe (1,4 points). On voit là l’effet amortisseur des taxes sur l’énergie et les carburants dans les pays européens ainsi que celui de l’évolution des parités dollar euros depuis un an (FIG.).
Les prix de l’énergie affichent une progression de 25% aux USA.
Par contre les différences entre les barres jaunes et roses qui représentent l’impact de l’alimentation, montrent que ces prix ont plus fortement augmenté en Europe (+0,8 points) qu’aux Etats-Unis (+0,5 points). Effet d’une concurrence américaine plus aiguë.
Enfin, il reste la partie sous jacente en rose, celle qui fait trembler nos Banquiers centraux, celle des "effets de second tour", celle qui comprend les hausses de salaires. On le voit elle est 1/3 plus importante aux USA qu’en Europe. Des secteurs comme les services médicaux, les frais d’hôpitaux ou l’éducation tirent les prix vers le haut aux USA. En Europe la rigueur germanique empêche tout dérapage des salaires.
Une inflation en forte augmentation au mois de Juin, aussi bien en Europe qu’aux USA, tirées toutes les deux par les prix de l’énergie et dans une moindre mesure par les prix alimentaires, surtout en Europe. Une inflation sous jacente qui justifierait des taux administrés US supérieurs à 2% et des taux de la BCE nettement inférieurs aux 4,25% actuels.
Que peut-on pronostiquer dans les mois à venir? Après une stabilisation en Juillet et Août on peut prévoir une réduction des pressions inflationnistes au mois de Septembre, premier mois où l’effet de base des prix de l’énergie commencera à réduire la variation sur 12 mois. Puis la baisse des consommations d’énergie dans l’OCDE participera à la réduction des prix durant tout le restant de l’année.
Le 17 Juillet 2008.
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Alors que certains parlent d’épuisement des ressources, de fin du pétrole, de domination des énergies renouvelables, d’autres plus pragmatiques, conscients que le monde ne sera pas refait, une fois de plus, en une semaine anglaise, investissent dans les infrastructures susceptibles de transporter le pétrole ou le bitume dilué des lieux de production vers les raffineries. C’est pourquoi un des leaders nord-américains du transport de gaz et de pétrole, Transcanada, en association avec ConocoPhillips et peut-être Valero, envisage de construire un nouvel oléoduc, en complément du pipeline Keystone existant, qui permettra de relier Hardisty dans l’Alberta aux raffineries du Golfe du Mexique dès 2012 (FIG.). Sa capacité de transport serait de 500 mille barils par jour, ce qui portera la capacité de transport de l’ensemble à 1,1 millions de barils/jour. Celle ci par l’adjonction de stations de pompage supplémentaires pourrait être portée ultérieurement à 1,5 millions de barils/jour. 
