Auteur/autrice : Raymond Bonnaterre

                        Le baril de brut à 100$, la montée des cours du gaz naturel à New York à 7.88$/MMBTU en raison des frimas de saison, n’ont que très peu interagi sur les cours des pétrolières. Exxon-Mobil a perdu 0.8%, Chevron s’est affaibli de 0.4% et Conoco-Phillips a laissé 1.4% de son cours en cette mémorable journée de record des cours du pétrole WTI. L’Amex Oil Index qui pondère les pétrolières européennes et américaines cotées à New York ne s’est apprécié que de 0.16%. Total s’est illustré à Paris par une perte de -0.9% et à New York par un gain de +0.82%. Le marché américain essaye de valoriser l’action Total malgré les réticences imbéciles du CAC40. Le marché ne croit pas à la persistance de cours du pétrole élevés et hors de raison. Les stocks de brut américains de fin d’année sont annoncés en baisse par les "experts", ils seront publiés dans quelques heures ce Jeudi 3 Janvier. Le plus important sera de suivre l’évolution des stocks dans le courant du mois de Janvier, après leur diminution probable à fin Décembre, en raison de taxes appliquées, par certains Etats américains, aux stocks pétroliers en fin d’année. Les prises de parole de l’OPEP avant la réunion du premier Février seront prépondérantes.

                    Technip en compagnie de Acergy, prestataire de services pétroliers britannique, annonce avoir remporté auprès de Total un contrat pour le développement du champ pétrolier offshore de Pazflor en Angola. Ce contrat de 1,86 milliards de $, dont 1,16 mds$ pour Technip, de fourniture et d’installation de divers équipements en pleine mer à partir de 2010. Ce contrat fait suite à l’exécution du projet Dalia par Technip sur le même bloc 17 exploré et exploité avec succès par Total. Technip après ses succès au Brésil, conforte son image d’expertise en technologies offshore, un ensemble de technologies les plus recherchées dans le monde des pétroliers. Technip cotait plus de 55 euros ce 2 Janvier à l’ouverture de la Bourse. C’est une valeur à suivre.

Voir les détails du communiqué de Technip.

                    Le Groupe chinois Shenhua après une croissance de ses productions de charbon en 2006 de 36% à 203 millions de tonnes, annonce que ses productions en 2007 devraient être supérieures à 250 millions de tonnes ce qui porterait sa croissance annuelle aux alentours de 25%. Le plus grand producteur américain, Peabody Energy qui a commercialisé 248 millions de tonnes de charbon en 2006, prévoit de vendre cette année entre 235 et 245 millions de tonnes de charbon. Le Groupe China Shenhua Energy Company (CSEC) est coté à Hong Kong et fait partie du Hang Seng Index, indice pondéré des 43 plus importantes Sociétés cotées à la Bourse de Hong Kong.

                        Shell qui perdait environ 300 mille barils de production par jour dans le Golfe du Niger, n’a pas amélioré son score. D’après la Presse africaine il aurait perdu 80 mille barils par jour de production, de plus. Les résultats opérationnels du quatrième trimestre devraient donc être en forte baisse par rapport à ceux du T3 qui pour Shell-Afrique indiquaient 333 mille barils par jour de liquides et 440 mille bl/j de gaz. En fait, pour comprendre la situation des pétroliers dans cette zone, il faut bien distinguer entre deux types de productions. D’une part, les productions offshores dont le navire amiral de Shell est le FPSO de Bonga, produisent à fond. Bonga représenterait 70% des volumes extraits. D’autre part les installations dans le Delta qui elles sont pratiquement hors d’usage, sous la menace du MEND (mouvement insurrectionnel local) et  vandalisées par les attentats incessants. L’information d’une cession de ces installations au chinois CNOOC avait courru, on comprend que ce possible acquéreur ne se précipite pas sur l’affaire, compte tenu des nouvelles peu engageantes récentes.

                    Ces mauvaises nouvelles africaines peuvent expliquer les changements d’organisation des services d’appui informatiques et financiers de la maison mère RDShell, vers une réduction drastique des frais généraux par réduction des effectifs et appel à la sous-traitance.

                          2007 aura été pour BP une année de transition, avec un changement de CEO (Chief Executive Officer) en la personne de Tony Hayward qui a rapidement imposé sa marque sur un Groupe à la dérive. En effet BP avait connu bien des ennuis sous le management distingué du prédécesseur, Lord John Browne. En 2005 l’explosion de la raffinerie de Texas City, la mise hors service de la plateforme Thunder Horse par la tempête dans le Golfe du Mexique, en 2006 la fuite de l’oléoduc de Prudhoé Bay en Alaska, l’accusation de manipulations de cours par des traders BP  lui firent perdre la place de seconde capitalisation boursière pétrolière au profit de Royal-Dutch Shell.

                       Mais tout n’est peut-être pas encore revenu au niveau attendu par les investisseurs, bien que l’action BP se soit appréciée de dix pour cent en un an à 615 p, progrès cependant inférieur à ceux des Sociétés pétrolières concurrentes.

                         En effet de nombreux incidents sous la surveillance tatillonne de L’EPA (Environment Protection Agency) dans les raffineries de Texas City et de Whiting font que ces deux unités ne produisent pas encore à leur pleine capacité. Mark Gilman un analyste très écouté à New York conseille de vendre l’action BP, en raison d’un risque de dégradation des cours au moindre incident opérationnel.

                           La reprise à pleine capacité des productions des raffineries américaines, la mise en production réussie de la plateforme Atlantis dans le Golfe du Mexique, le respect du planning de réhabilitation et de mise en production de la plateforme Thunder Horse seront autant de paramètres clés pour le succès de l’action BP. Il ne faut cependant pas oublier que les productions de la Mer du Nord et de Prudhoé Bay sont en phase de déplétion rapide, ce qui sera mesuré plus précisément lors de la publication des résultats opérationnels du quatrième trimestre 2007. Il n’est donc pas sûr que les productions de BP en 2008 soient aussi performantes que certains l’estiment.

                           Les risques de contre performance de l’action BP en 2008 ne sont donc pas à négliger, bien que certains, chez Oppenheimer par exemple, anticipent de façon optimiste un sans faute opérationnel et des résultats financiers en amélioration.

                    Rusal, le numéro UN mondial de l’Aluminium, avec une production de près de 4 millions de tonnes de métal de première fusion par an, soit 12% de la production mondiale, possède une très faible implantation en Chine. Il dispose d’une usine de 15000 tonnes par an dans le Shangxi qui lui fournit ses cathodes de Carbone. Rusal voudrait dans un premier temps doubler ses productions de cathodes. Mais le gouvernement chinois désire moderniser  son outil de production d’Aluminium énergivore et polluant (émanations du Fluor de la cryolite) en arrêtant les usines les moins efficaces et en introduisant de nouvelles unités de production plus modernes. Les statistiques de production chinoises d’Aluminium semblent parfois incertaines, mais il n’y a pas qu’elles. La Chine produirait 30% de l’Aluminium primaire mondial, soit entre 11 et 12 millions de tonnes, mais elle serait tout de même importatrice nette d’Aluminium. L’Aluminium recyclé chinois représenterait près de 3 millions de tonnes, ce qui est peu par rapport aux ratios mondiaux qui estiment la part de l’Aluminium recyclé à un tiers des consommations. La seule question: Rusal est-il le partenaire idéal pour moderniser l’outil de production chinois? Dans tous les cas, la France ne peut rien faire dans ce domaine, Sainte-Claire Deville  et Héroult sont morts, quand à Péchiney, il fut dilapidé par quelques polytechniciens naïfs, comme notre cursus scolaire en produit malheureusement beaucoup trop.