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                      Le Gouverneur de l’Alaska, en la personne de la pétillante Sarah Palin, a informé les medias que c’est le projet présenté par TransCanada Corp. qui est le seul à répondre aux clauses de l’appel d’offre AGIA qui concerne l’acheminement du gaz extrait de la zone des "North Slopes" vers le marché américain. Ce projet de 26 milliards de dollars prévoit un Gazoduc traversant l’Alaska et se raccordant au futur gazoduc trans-canadien qui dépend du "Canada’s Northern Pipeline Act" et qui se raccorderait lui même, au réseau de l’Alberta. Le gaz ainsi acheminé pourrait être livré dans toutes les grandes zones industrielles nord américaines de l’Est du Canada à la Californie. Le projet prévoit même une solution de repli sur la gazéification totale dans l’hypothèse d’un échec de la partie canadienne du projet. Cette hypothèse semble bien improbable compte tenu de l’intérêt de l’arrivée du gaz dans l’Alberta ou sont exploités les sables bitumineux canadiens.

                  Comme c’était prévisible, la proposition hors procédure de Conoco-Phillips qui demandait que les taxes soient figées pour plusieurs dizaines d’années, n’a pas séduit le comité de sélection. Elle sera vraisemblablement rejetée.

                    Conoco-Phillips troisième producteur américain de pétrole derrière Exxon-Mobil et Chevron, présente un parcours industriel de bonne qualité. Son cours de Bourse qui s’est accru de 25% en 2007 traduit l’opinion des investisseurs pour cette Société pétrolière diversifiée, malgré des notations d’analystes parfois sévères. Pour le quatrième Trimestre 2007 (T4) Conoco annonce des volumes de production en hausse de 60000 barils par jour, hors des volumes du russe Lukoil, dont elle détient 20% du capital. Par contre son résultat d’exploitation va être impacté pour 1/4 milliard de dollars par les nouvelles taxes de l’Etat de l’Alaska, en guerre ouverte avec les grosses pétrolières. Mais la facture sera compensée par d’autres gains dont des réduction de taxes canadiennes. L’aval, c’est à dire le raffinage et la distribution, s’annonce pire que celui du T3 qui n’avait pas été bon. En particulier les marges de raffinage aux USA ont été impactées par la hausse des cours du pétrole brut. Elles ressortent  à 9.7$ par baril en baisse de 5$ par rapport au trimestre précédent. La montée des cours du pétrole de 15$ par baril et plus faiblement de ceux du gaz, associée à des volumes en croissance, devrait impacter positivement les résultats du T4 2007 et constituer une base solide pour entamer 2008.

                          La montée des cours du brut WTI, le fonctionnement presque correct de l’outil de raffinage US au plus haut de quatre semaines à 89.4% et sa conséquence une faible amélioration des stocks de produits raffinés (essence: +2 millions de barils, fuel: +0.6 mbl) ont entraîné hier 3 Janvier, les cours des actions des purs raffineurs US à la baisse. Tesoro a perdu 5.36%, Sunoco a laissé 4.50% et Valero s’est replié de 4.35%. Ces lourdes pertes actent une situation paradoxale de ces purs raffineurs qui achètent très cher du pétrole brut et revendent des produits raffinés dont les cours ne suivent pas ceux du brut,  en raison d’un approvisionnement suffisant du marché américain. Les marges de raffinages sont actuellement très faibles, seules les usines équipées de conversion catalytique profonde, utilisant les fonds de barils, arrivent à dégager de bonnes marges en produisant du fuel plus rémunérateur.

                       Les stocks de pétrole US à la fin de 2007 se sont rétractés en raison essentiellement d’une consommation soutenue à 21.35 millions de barils par jour, en excès de 0.7 mbl/j par rapport à la moyenne annuelle et d’un très léger manque de volumes importés estimé à 0,3 millions de barils par jour. Le bilan conduit à une perte en volume d’un million de barils par jour, soit 7 millions de barils en une semaine. Cette baisse se décompose en une perte de 4 mbl de brut et 3 mbl de produits raffinés ou intermédiaires, dont 1.7 mbl de Propane. Durant les deux dernières semaines de 2007 ce sont donc essentiellement les fortes consommations enregistrées en produits pétroliers qui sont responsable de la baisse des stocks.

                       La baisse d’activité des USA se voit peut-être dans le marc de café, mais elle est totalement invisible dans la consommation en produits pétroliers. Les américains se déplacent et chauffent leur foyer, malgré la hausse des prix des produits raffinés. Les importations sont presque normales en volumes, mais insuffisantes pour maintenir les stocks. Les importations US du mois de Janvier seront à suivre avec attention.

                        Le baril de brut à 100$, la montée des cours du gaz naturel à New York à 7.88$/MMBTU en raison des frimas de saison, n’ont que très peu interagi sur les cours des pétrolières. Exxon-Mobil a perdu 0.8%, Chevron s’est affaibli de 0.4% et Conoco-Phillips a laissé 1.4% de son cours en cette mémorable journée de record des cours du pétrole WTI. L’Amex Oil Index qui pondère les pétrolières européennes et américaines cotées à New York ne s’est apprécié que de 0.16%. Total s’est illustré à Paris par une perte de -0.9% et à New York par un gain de +0.82%. Le marché américain essaye de valoriser l’action Total malgré les réticences imbéciles du CAC40. Le marché ne croit pas à la persistance de cours du pétrole élevés et hors de raison. Les stocks de brut américains de fin d’année sont annoncés en baisse par les "experts", ils seront publiés dans quelques heures ce Jeudi 3 Janvier. Le plus important sera de suivre l’évolution des stocks dans le courant du mois de Janvier, après leur diminution probable à fin Décembre, en raison de taxes appliquées, par certains Etats américains, aux stocks pétroliers en fin d’année. Les prises de parole de l’OPEP avant la réunion du premier Février seront prépondérantes.