Catégorie : actualités

                       Le consortium nucléaire russe Rosatum a obtenu l’autorisation de son gouvernement de créer un Groupe projet international sur l’enrichissement de l’Uranium qui comprendrait dans un premier temps la Russie, le Kazakhstan et l’Ukraine. Ce feu vert du gouvernement russe se présente sous la forme d’un ordre de Vladimir Poutine demandant d’échanger des lettres diplomatiques sur le sujet avec les deux autres gouvernements. Le Centre International d’Enrichissement d’Uranium (IUEC), initialement imaginé par la Russie et le Kazakhstan (LIRE), serait implanté à Angarsk en Sibérie orientale et produirait les combustibles nucléaires pour l’ensemble des membres du consortium. L’Agence Internationale de l’Energie Atomique (AIEA) contrôlerait le bon déroulement des opérations. Ce centre pourrait également collecter les charges usagées pour les retraiter et isoler les déchets radioactifs ultimes. Par la suite il se pourrait que l‘Arménie rejoigne le consortium.

                   Ce groupement avec le Kazakhstan troisième producteur mondial d’Uranium, la Russie quatrième et l’Ukraine neuvième présente une taille non négligeable pour installer un tel complexe autour du combustible qui fait étrangement penser au modèle AREVA.

Le 12 Février 2009.

–

                       Malgré la dévaluation de la Livre Sterling qui a fait baisser de 1,3% le chiffre d’affaire, exprimé en euros, de sa filiale britannique et un certain désengagement de ses activités lointaines, EDF a présenté en 2008 une croissance de chiffre d’affaire de 7,8% se décomposant en 6,3% pour la France et 9,8% à l’International. Le CA de l’activité française à 34,3 milliards d’euros, ne représente plus que 53% du total du Groupe (FIG.) qui s’élève à 64,3 milliards d’euros. Ses activités en Grande-Bretagne, en Allemagne, en Italie représentent chacune entre un quart et un cinquième de son business en France et ne demanderont qu’à se développer avec la relance de l’industrie nucléaire. Mais EDF demeure pour l’instant une entreprise européenne, elle n’a pas encore nettement franchi le cap de la mondialisation.

Mais cet exercice 2008 est décevant pour la piètre évolution de la rentabilité des divers business qu’EDF nous communique sous la forme de l’excédent brut d’exploitation (EBITDA). En France tout d’abord l’EBITDA à 9 milliards d’euros recule de 10% par rapport à celui de 2007. Les raisons: de chiches révisions de prix accordées par le Gouvernement et un incroyable "tarif transitoire d’ajustement au marché" ou TARTAM, mécanisme que seuls dans le monde, nos énarques sont capables d’imaginer et qui consiste à faire payer à EDF (et à Suez) une partie des pertes des industriels qui ont quitté EDF pour le marché "concurrentiel". Non seulement EDF perd son client industriel, mais en plus il subventionne son concurrent tel Poweo pour que ça coûte moins cher au client infidèle. Un vrai vaudeville ou le mari indemnise l’amant pour entretenir sa femme qui l’a plaqué, on pourrait en rire si la facture ne s’élevait pas en 2008 à 1,2 milliards d’euros! Comment nos Commissaires européens si pointilleux sur la libre concurrence des marchés peuvent-ils admettre l’existence de tels mécanismes?

                   Quand à la Grande-Bretagne dont le chiffre d’affaires en euros recule de 1%, l’EBITDA à 944 millions d’euros recule de  26% en raison de " la valorisation à prix de marché des contrats de couvertures sur les achats et ventes de matières premières". Traduction: les acheteurs anglais ont spéculé sur les achats à terme d’énergie primaire (gaz ou charbon) et ils se sont fait avoir par la chute des prix de l’énergie de l’été dernier.

                    A peu près le même phénomène est observé dans la filiale italienne où avec un accroissement de chiffre d’affaires de 30%, l’EBITDA demeure inchangé en raison de la baisse de l’excédent brut d’exploitation  enregistré sur les activités hydrocarbures d’Edison, liée à "une répercussion partielle sur les prix de vente de la hausse des cours des combustibles". Il semblerait donc que dans ce cas Edison ait oublié de se couvrir.

                     Ces évènements défavorables qui entament la rentabilité du Groupe (FIG.III), sont du plus mauvais effet parce qu’ils montrent d’une part l’assujettissement d’EDF aux imprévisibles décisions des hommes politiques français et ils dénoncent un manque de contrôles et de procédures au sein de certaines filiales dans un environnement de bourrasque énergétique qu’à connu 2008. Pour bâtir une bonne et juste stratégie ambitieuse, une Entreprise doit être opérationnellement irréprochable, surtout lorsqu’elle est cotée en Bourse.

                     Il suffit de poursuivre un peu les bêtises et le personnel d’EDF qui a participé à la mise sur le marché boursier de la Société va se retrouver perdant trois ans après. De quoi à démoraliser n’importe quel syndicaliste CGT, actionnaire du Groupe.

Le 12 Février 2009.

–

                          Les stocks de pétrole brut à Cushing, Oklahoma, bourgade où s’échangent physiquement les contrats sur le brut WTI américain ont atteint, à 35 millions de barils, des niveaux élevés record. De même l’ensemble des stocks et en cours de produits pétroliers américains se sont accrus de 2,9 millions de barils en fin de semaine dernière, pour atteindre 1749 millions de barils. Ce phénomène est du à des productions de pétrole autochtones en croissance à 5,3 millions de barils/jour, mais surtout à des importations spéculatives, hors de dimensions avec les consommations des raffineries. La boucle spéculative (FIG.) enclenchée depuis le début de l’année se poursuit donc, propulsant les cours du WTI vers un stupide 36 dollars le baril, à près de neuf dollars de moins que les cours du Brent.

.

.

.

.

.

.

.

.

                      La comparaison des cours du brut WTI à New York qui décrochent (courbe bleue), de ceux du Brent à Londres qui restent impavides autour de 45 dollars/baril depuis deux semaines (courbe violette) et des cours de l’essence qui continuent à s’apprécier (courbe rouge) montre le côté fictif et spéculatif de ce marché du brut new-yorkais (FIG.II). Les animateurs par des annonces de baisses délirantes maintiennent la pression vers le bas, bien que certains soulignant le côté inflationniste du plan de relance Obama et de son impact sur une possible dévaluation du dollar, invoquent le rôle de couverture que devrait jouer le pétrole dans les mois à venir. Les cours de l’essence progressent sous l’impact d’une consommation soutenue et d’une production très faible du raffinage qui permettent de faire décroître les stocks.

             Il est évident qu’un tel déséquilibre entre les cours du Brent et ceux du WTI ne peut pas durer. La bonne option serait une remontée des cours du WTI, il suffirait pour cela que les stocks de Cushing cessent leur ascension (FIG.III).

Le 12 Février 2009.

–

                       Le ministère du Développement économique italien vient de créer une Division  Energie Nucléaire et Renouvelables, Efficacité énergétique qui sera dirigé par Rosaria Romano. Le regroupement de ces trois leviers de la future politique énergétique italienne montre la nouvelle approche du Gouvernement concernant ces questions. Le Ministre, Claudio Scajola, a déclaré dans une lettre adressée à "Il Giornale" que l’Italie devait lancer la construction d’une nouvelle centrale nucléaire avant  la fin de la législature en 2013. Son objectif, pour 2030, est de ramener dans le mix électrique italien, la part des centrales thermiques à flamme, alimentées au gaz ou au pétrole en Italie, à 50%. L’autre moitié serait assurée à égalité entre énergies renouvelables et nucléaire.

                        L’Italie a sûrement l’intention de jouer la carte du photovoltaïque. Elle doit accueillir dans un futur proche la prochaine usine européenne de modules à base de Silicium en couches minces de Sharp qui veut reprendre sa place de N°1 mondial dans ce domaine. Mais en parallèle elle va développer une nouvelle filière nucléaire qui ne manquera pas d’attirer bon nombre de candidats. La filiale italienne de l’allemand E-On s’est déjà déclarée fortement intéressée pour participer à ces nouveaux développements. 

                     Pour le Ministre Scajola, l’abandon de la filière nucléaire par référendum en 1987, un an et demi après Tchernobyl, a été une "terrible erreur" qui a coûté directement ou indirectement 50 milliards d’euros à l’Italie.

Le 11 Février 2009.

–

                           Uranium One est un Groupe canadien qui possède des intérêts dans l’exploitation minière d’Uranium au Kazakhstan, en Afrique du Sud, en Australie et aux Etats-Unis. Nous avions déjà parlé de ce Groupe en Décembre 2008, lors de la vente de 49% des intérêts dans ses mines australiennes au japonais Mitsui (LIRE). IL vient cette fois de céder près de 20% de son capital à un consortium japonais constitué de Tokyo Electric Power (TEPCO), de Toshiba et de Japan Bank for International Cooperation. Cette vente s’accompagne de la signature d’un accord de fourniture qui donne le droit au consortium de pouvoir acheter chaque année jusqu’à 20% des productions d’Uranium One qui s’élèvent vers les 900 tonnes d’oxyde par an. Tepco et Toshiba participent déjà à un consortium japonais qui possède 40% des intérêts du gisement de Kharasan au Kazakhstan, alors qu’Uranium One en possède 30%. Ce gisement devrait produire à terme dans les 5000 tonnes d’oxyde d’Uranium par an.

                       Le Japon ne possèdant quasiment pas de ressources minières dans son sol, les Groupes nippons sont tenus d’être très efficaces dans la recherche de coopération, avec prise d’intérêt, dans les Sociétés minières internationales. Dans le cas de l’Uranium, leur effort se porte essentiellement sur les ressources du Kazakhstan, avec l’accord des Russes, et de l’Australie qui possèdent de larges réserves (FIG.).

Le 11 Février 2009