Catégorie : actualités

                         Le premier fabricant d’éoliennes du monde, le danois Vestas, a publié ses résultats trimestriels qui sont globalement bons. Le chiffre d’affaire du troisième trimestre à 1,759 mrds d’euros est en croissance de 53% par rapport à celui du même trimestre 2007. En cumulé depuis le début de l’année l’activité croît de 19% à 3,55 milliards d’euros. Les résultats intermédiaires dans l’année ne veulent pas dire grand chose puisque l’essentiel du résultat et du cash est réalisé au quatrième trimestre. Compte tenu des travaux en chantier, le chiffre d’affaire du quatrième trimestre devrait être correct. Cependant il est possible de noter quelques nuages à l’horizon 2009, avec un carnet de commande en baisse à la fin du T3 à 5848 MW par rapport à un carnet de 6529 MW à la fin du T2. Vestas a plus livré d’éoliennes au cours du trimestre qu’il n’en a rentré en commande. Il a "mangé du carnet". La croissance des effectifs mondiaux de Vestas (FIG.) devrait se poursuivre jusqu’à la fin de l’année, mais elle pourrait s’arrêter en 2009 en attendant la fin du "credit crunch" affirme le communiqué.

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                   Cette croissance continue des effectifs, pour des résultats en progrès certes, mais pas au point de justifier une variation de main d’oeuvre projetée à fin 2008 en croissance de 34% par rapport à fin 2007, est la traduction de la politique industrielle de Vestas. Ce Groupe dispose de nombreuses usines dans le monde (Danemark, Grande-Bretagne, Espagne, Etats-Unis, etc.) dans le but de pouvoir collecter les subsides alloués par les pouvoirs publics locaux. Mais cette politique de morcellement industriel nuit à la productivité globale de l’entreprise. Or le principal problème de l’éolien, c’est qu’il est trop cher. Le chiffre d’affaire de Vestas en 2007 a représenté un million d’euros par MW vendu. C’est trop cher! Une baisse, même conjoncturelle d’activité, pourrait affaiblir cette Société vulnérable.

Le 6 Novembre 2008.

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                         Les ventes de voitures hybrides aux Etats-Unis ont atteint 22 mille exemplaires au mois d’Octobre. C’est mieux qu’en Septembre où les ventes avaient chuté à 20800 exemplaires, mais c’est 10% en-dessous des ventes du mois d’Octobre 2007. Ce chiffre est à comparer aux baisses de ventes générales de voitures de 27% durant ce mois. Les ventes de Toyota et de Ford sont en progrès sur ces modèles par rapport à celles du mois de Septembre. Il ressort donc que les ventes de voitures hybrides sont moins impactées par la crise que celles des modèles généraux. Elles représentent 2,6% des véhicules vendus aux Etats-Unis.

Le 6 Novembre 2008.

                        La consommation moyenne en produits pétroliers des Etats-Unis a chuté de 8,5% au mois d’Août, par rapport à celle du même mois en 2007, nous indique l’Energy Information Administration. Cette valeur ne fait qu’amplifier la tendance observée depuis le début de l’année (FIG.). En cumulé depuis le début de l’année, la baisse de consommation moyenne journalière est 5,2% soit 1,075 millions de barils par jour. Dans ces chiffres figurent les consommations de fuel éthanol qui elles sont en croissance de 24% en cumulé à 0,6 millions de barils/jour. Il en résulte, après correction de ces volumes d’éthanol, que la baisse des consommations cumulées en purs produits pétroliers est de 1,19 millions de barils par jour.

                      A ce rythme de baisse du gaspillage américain, les économies de produits pétroliers réalisées en Amérique du Nord compenseront et même au-delà les accroissements de consommations réunies de la Chine, de l’Inde, du Moyen-Orient et de l’Amérique du Sud. Les consommations mondiales de 2008 ont de bonnes chances d’être inférieures à celles de 2007.

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Le 6 Novembre 2008.

                      Notre pétrolière nationale serait-elle tombée en léthargie? Certains indicateurs permettent de le penser. L’évolution  des productions moyennes trimestrielles, malgré des affirmations répétées des responsables opérationnels, présente une évolution inquiétante (FIG.). Les volumes extraits de gaz et de pétrole se réduisent depuis trois trimestres consécutifs. Bien sûr une partie de cette baisse s’explique par les accords de partage de production qui pénalisent mathématiquement les productions de la pétrolière quand les cours augmentent, bien sûr il y a le Golfe du Niger perturbé par le MEND, bien sûr il y a la déplétion des champs en exploitation, mais le résultat est là : la politique d’investissement en quantité et en qualité n’assure pas, pour le moins, le renouvellement des productions.

                      Cette somnolence opérationnelle se traduit, comparée à 2007, par un accroissement très moyen des flux de trésorerie d’exploitation pour les neuf premiers mois, de 8% en euros et de 22% en dollars, à 22 milliards de dollars, malgré la formidable envolée des cours des hydrocarbures durant la période. L’Italienne ENI, avec des volumes de production inférieurs, génère plus de cash que Total (FIG.).

                     Une remise en cause de la gestion opérationnelle de cette Société semble nécessaire. Les superbes résultats de BP, avec un accroissement de cash généré de 59% sur les neuf premiers mois, montrent qu’un management plus percutant peut apporter assez rapidement des résultats dans cette industrie, où les causes d’évaporation de cash doivent être innombrables.

                     Le cours de l’action Total, déjà fortement déprimé, à 43 euros, perd 3,2% en Bourse par rapport à la veille sur un marché en baisse de 2,7%.

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Le 5 Novembre 2008

                          La centrale électronucléaire japonaise de Kashiwazaki Kariwa comporte 7 réacteurs qui totalisent une puissance électrique de 8200 MW, ce qui en fait la plus grosse centrale électronucléaire du monde. Elle a été arrêtée en Juillet 2007 à la suite d’un puissant tremblement de terre qui a ébranlé une partie de la  côte Ouest du Japon. L’Agence Internationale de l’Energie Atomique (IAEA) vient d’annoncer qu’elle allait envoyer des inspecteurs pour faire le point avec les responsables japonais de la Sécurité Nucléaire et du Groupe Tokyo Electric Power. L’objectif de cette mission est de valider avec eux, la possibilité de relancer les productions d’énergie à partir du premier Décembre. Ce qui est surprenant pour cet arrêt de 18 mois c’est l’affirmation par l’AIEA précisant que lors précédente inspection, au mois de Janvier, ses inspecteurs "n’avaient décelé aucun dommage grave". On peut penser que les procédures administratives japonaises ont du créer le délai.

                 Ce démarrage des productions est très important pour réduire les consommations japonaises de pétrole et de charbon qui assuraient jusque là, les productions d’électricité nécessaires, sur des centrales thermiques à flamme.

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Le 5 Novembre 2008.