Catégorie : actualités

                         En raison d’investissements tous azimuts en Chine, au Japon, en Norvège, en Allemagne, etc. tout le monde s’attendait à une baisse des cours du Silicium polycristallin (polysilicon) pour 2009, en raison d’un excédent d’offre par rapport à une demande tirée essentiellement par une industrie photovoltaïque en forte croissance  de 40% par an (LIRE). Mais voila, la crise est arrivée, les besoins en Silicium pour l’industrie électronique sont en retrait et les industriels du photovoltaïque qui en ont bien profité jusque là, ont subitement des états d’âme. En effet leur activité repose sur deux pattes: des subventions gouvernementales et des investissements à la rentabilité sinon douteuse du moins très lointaine. Alors les cours du polysilicium ont perdu 20 à 30% en trois semaines. A 300 dollars le kilogramme il a perdu 100 dollars. Mais pour certains qui voient des baisses des commandes encore plus fortes au premier trimestre 2009, allant jusqu’à -60%, en raison de l’existence d’un encours important de matière première et de produits semi-ouvrés dans toute la chaîne d’élaboration des modules photovoltaïques, la baisse des prix devrait se poursuivre.

                    Un peu de concurrence dans cette activité permettra de faire repartir cette industrie du photovoltaïque sur de nouvelles bases assainies. Les prix astronomiques pratiqués par certains, par exemple en Espagne durant le premier semestre, ressemblaient à s’y méprendre à de l’escroquerie.

Le 4 Novembre 2008.

                      Les ventes globales de voitures au mois d’Octobre aux Etats-Unis apparaissent en baisse d’un tiers par rapport au même mois 2007. Elles atteignent même -41% pour les 4X4. En cumulé à fin Octobre, avec 11,5 millions d’exemplaires, ce sont 2 millions de voitures en moins qui ont été vendus par rapport à 2007, soit plus de 20 milliards de dollars de ventes perdues. Tous les constructeurs sont touchés par le mal (FIG.) du très atteint GM (-47%), il avait fait des promotions les mois précédents et gonflé ses ventes, aux inattendus Nissan (-35%), Honda (-28%) et Daimler (-27%) qui ne s’en étaient pas trop mal tirés jusque là. En cumulé sur l’année seul Daimler reste positif par rapport à 2007.

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Le 4 Novembre 2008.

                       Une telle fusion serait impensable en Europe, mais au Japon c’est une affaire de famille: Sanyo a été créé en 1947 par Toshio Inoue, le beau-frère de Konosuke Matsushita. Panasonic pèse 9000 milliards de Yens et Sanyo 2000. L’ensemble constituerait le plus grand Groupe japonais dans le domaine de l’électronique. Mais là où un tel rapprochement serait vraiment dangereux, c’est le domaine des batteries. Sanyo est le N°1 mondial, Panasonic le N°2 dans les petites batteries, c’est l’inverse dans les batteries Ni-MH pour voitures hybrides. La fusion des deux Groupes formerait un énorme leader mondial dans les batteries qui monopoliserait le marché et surtout aurait la main sur tout le réseau de sous-traitance japonais qui pouvait, jusque là, travailler pour l’un ou pour l’autre. Panasonic mettrait également un pied dans l’industrie en plein développement du photovoltaïque où Sanyo possède une place honorable. Les actionnaires de Sanyo qui sont les banquiers Sumitomo Mitsui, Daiwa et Goldman Sachs se donnent jusqu’à la fin de l’année pour trouver un accord avec Panasonic. La fusion pourrait avoir lieu au 1er Avril 2009, début de l’année fiscale japonaise.

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Le 3 Novembre 2008.

                      Les décisions de la Commission Européenne dans le domaine de l’énergie se distinguent par leur niveau d’incompétence technique. Une fois sorti de l’éolien, les rédacteurs de projets ont apparemment du mal à comprendre ce qu’ils écrivent. L’électrification du parc de véhicules était complètement ignoré il y a encore six mois, le rôle des biocarburants et leur impact sur la filière énergétique ne sont pas encore clairement évalués, ne parlons pas du nucléaire qui est évacué de toute discussion, quand au photovoltaïque et ses diverses technologies d’avenir, ils sont à peine effleurés comme une technologie marginale. Il manque donc un pôle de compétence technique fort, en charge de la compréhension des données et de l’élaboration des possibles grands axes stratégiques énergétiques européens. Dix grands centres de recherches européens dans le domaine de l’énergie viennent de décider avec la bénédiction des Commissaires à l’Energie et à la Recherche, de créer l’European Energy Research Alliance. Pour la France c’est le CEA qui s’y colle (LIRE).

                            Espérons que cette démarche constituera la première pierre de la mise en place d’un Institut Européen de l’Energie digne de ce nom, en charge, au contact avec les industriels, des études et de l’élaboration des grands axes d’une future politique européenne de l’énergie. Le modèle de fonctionnement californien peut servir de benchmark dans ce domaine.

Le 2 Novembre 2008.

                      Le modèle économique de la pétrolière italienne ENI est unique parmi les grandes Sociétés pétrolières intégrées. Non seulement elle explore, exploite, raffine, transforme et distribue des produits pétroliers comme les autres, mais en plus elle produit de l’énergie électrique et la distribue avec le gaz; enfin elle possède une part de contrôle (43%) dans le groupe d’ingénierie Saipem. C’est bien sûr c’est l’activité Exploration-Production qui apporte la plus grande contribution (FIG.), mais les autres activités permettent à ENI de mettre à profit toute la chaîne de valeur ajoutée, de la production à la distribution de carburants, de gaz et d’électricité. L’acquisition de 57% du belge Distrigaz pour 2,74 mrds d’euros auprès de GDF-Suez va renforcer le pôle gaz et énergie.

                      Par une politique de croissance externe et de développement interne ENI a réussi à maintenir ses productions d’hydrocarbures (FIG.), malgré quelques fautes lourdes, comme le plantage du développement du gisement de Kashagan au Kazakhstan. Après avoir acheté l’Anglais Burren Energy, ENI envisage d’absorber le Canadien First Calgary Petroleum qui possède des gisements en Algérie.

                 La génération de cash des activités, de 5,7 milliards d’euros au troisième trimestre et de 15,7 milliards d’euros sur les neuf premiers mois de 2008, donne les moyens à ENI d’assurer cette politique agressive d’investissement. Malgré cela depuis le début de l’année, son endettement s’est accru de 1,5 milliards d’euros. La baisse des revenus à attendre de la baisse des cours du pétrole va obliger ENI à s’endetter plus pour assurer son train de vie.

                La lecture des aventures industrielles de l’ENI nous éloigne des pingreries d’un Exxon-Mobil qui ne sait que faire de son cash, sinon de racheter ses propres actions pour les annuler.

Le 2 Novembre 2008.

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