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                              Avec un taux de refinancement encore à 3,25%, la BCE participe activement à la mise en place d’un climat d’attente déflationniste en Europe. En effet bon nombre d’institutions financières ou d’investisseurs doivent attendre une baisse substantielle de ces taux administrés, soit pour baisser leurs taux pour les uns, soit pour investir pour les autres. La lenteur de réaction de la Banque Centrale Européenne ne peut s’expliquer que par des tergiversations de vieux banquiers dans l’erreur et qui renâclent à reconnaître leur peu de perspicacité. Un examen des courbes de l’inflation, la connaissance des cours déprimés du pétrole et du gaz, la faible demande des consommateurs, le marasme de l’industrie automobile, la stagnation des industries de l’électronique, la débâcle bancaire, etc., des centaines d’indicateurs permettent de prévoir une baisse rapide de l’inflation dans les deux à trois mois à venir.

                          Le paramètre le plus simple à prévoir est le poste énergie. La courbe bleue nous montre un formidable effet de base de 4,2 points entre octobre et novembre 2007, ajoutons lui 1 à 2 points de baisse des prix du poste énergie entre les deux mois 2008 ce qui conduit à une baisse du poste énergie d’environ 6 points. Il affichera donc une croissance annuelle en dessous de 4% au mois de Novembre. Avec une inflation de base hors énergie et alimentation de 1,9%, la Zone Euro risque d’afficher au mois de Novembre une inflation de l’ordre de 2,6 à 2,7% selon les arrondis.

                     Les symptômes de la déflation sont omniprésents dans le monde, il suffit de voir la formidable baisse des taux longs américains en une semaine (FIG.) pour s’en persuader.  A 3% de taux d’intérêts tout le monde achète des bons du trésor en dollar, c’est une affaire. Seule une équipe de ratiocineurs attendant toujours les hypothétiques phénomènes inflationnistes de second tour peut ne pas percevoir l’urgence à réagir et l’ampleur nécessaire de cette réaction, devant ce chamboulement économique. La BCE devrait baisser ses taux de 200 points de base, sans attendre.

Le 21 Novembre 2008.

                       Les Etats-Unis disposent de larges réserves de gaz naturel qu’ils extraient par de nouvelles méthodes de forage, de leurs immenses gisements de schistes bitumineux ou de charbon profond. Le gaz naturel aux USA, contrairement à la situation européenne dépendante de quelques gros fournisseurs, est donc synonyme d’indépendance énergétique, chère à de nombreux citoyens américains. La proposition de Toyota présentant au Salon de l’Auto de Los Angeles, une Camry hybride à gaz naturel comprimé, joue sur ce ressort patriotique. Ce véhicule est équipé, à la place de la roue de secours, d’un équipement comportant deux réservoirs de gaz en matériau composite de la Société Lincoln. Ces réservoirs d’une contenance de 50 litres environ peuvent stocker, sous 248 bars de pression, 15 m3 de gaz chacun. En sachant qu’un m3 de méthane présente la même énergie qu’un litre de carburant, c’est donc l’équivalent de 30 litres d’essence que le véhicule peut emporter, lui conférant une autonomie de plus de 400 km.

                           Le grand problème du gaz naturel comprimé est de trouver sur le territoire américain des stations de recharge qui devraient faire l’objet d’un plan d’aménagement spécial dans certains Etats américains, producteurs de gaz naturel. Le lobby du gaz, avec le président de Chesapeake, milite activement pour cette solution. En attendant, le propriétaire pour faire le plein du véhicule peut disposer d’un tel équipement à son domicile.

Le 21 Novembre 2008.

                  Les spécialistes en "commodities" de chez  Goldman Sachs s’étaient illustrés en 2005 en pronostiquant un pétrole à 105 $ le baril, au grand étonnement du Marché, la suite leur avait donné raison. Forts de ce succès, ils avaient alors poussé la barre plus haut en pariant sur un baril à 200$ et là, leur pronostic fut complètement démenti par les faits. Mais la pire erreur qu’ils aient commise est leur prévision de reprise des cours au mois de Septembre dernier en pronostiquant une remontée vers 120 ou 140 $/baril vers la fin de l’année ou le début 2009, alors que les cours du pétrole chutaient par un défaut de demande et par manque de liquidités. Ces Messieurs essayaient d’enrayer la débâcle… en vain. Goldman vient de tirer les leçons de ces graves erreurs: il ferme le service de prévision des cours sur le pétrole. Ceux qui jusque là, ont suivi les recommandations de Goldman et ont du perdre beaucoup d’argent, doivent, sur la nouvelle, se sentir étrangement bernés.

Le 21 Novembre 2008.