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                        Le raffinage US en première semaine 2008 a utilisé près de 16 millions de barils de brut par jour avec un rendement au plus haut de quatre mois à 91.3%. Cette abondante consommation intermédiaire n’a pas été satisfaite par de timides importations de brut à 9.8 millions bl/j. Il en est résulté une baisse des stocks de brut de 6.7 millions de barils en une semaine, à 283 millions de barils, au plus bas depuis Octobre 2004. Par contre les stocks d’essence se sont appréciés de 5.2 millions de barils et ceux de fuel de 1.5 millions de barils. Les stocks de Propane ont poursuivi leur décroissance de saison à -3.1 millions de barils.

                             Ces chiffres qui, au premier abord, montrent une baisse importante des stocks de pétrole brut, ne seront pas forcément interprétés trop négativement par les spécialistes de marché qui, après l’émotion habituelle au moment de l’annonce des stocks, pondèreront l’accroissement des stocks de fuel et d’essence. Il faut impérativement que les importations US de pétrole brut reprennent, dans les semaines qui viennent, un rythme plus adéquat qui se situe entre 10.5 et 11 millions bl/j.

                     Eurostat publie le PIB du troisième trimestre 2007 de l’Eurozone en croissance de 0.8% par rapport au trimestre précédent et de 2.7% par rapport au T3 de l’année précédente. Cet indicateur montre une très bonne performance de l’Espagne (+3.8%) dont le PIB est caractérisé par un fort accroissement des dépenses de l’administration (+6.8%) et des importations (+8.3%). Le Royaume-Uni, qui n’est pas dans l’Eurozone, présente une croissance de son PIB de 3.3% en raison d’une bonne progession de la consommation des ménages (+3.6%) et une faible progression des exportations (+2.1%). L’Allemagne se caractérise par une progression de la consommation des ménages en un an proche de zéro (+0.2%), ses importations dynamiques, constituées de produits de base ou intermédiaires, sont utilisées dans les produits exportés et ne profitent pas au consommateur allemand. La France avec 2.2% se situe au dessous de la moyenne de l’Eurozone sur un an, mais ne s’en sort pas trop mal avec une progression de 0.8% en un trimestre, soit à la moyenne. Quand à l’Italie dont les chiffres ne veulent pas dire grand chose, il faut noter le Zéro pointé des progressions de dépenses de l’administration.

                        StatoilHydro, la Société pétrolière détenue majoritairement par l’Etat norvégien, présente aujourd’hui 9 Janvier 2008, à Londres, ses prévisions opérationnelles et financières pour 2012. Les volumes de productions qui devraient être aux environs de 1.7 millions de barils équivalent  pétrole par jour en 2007, devraient atteindre 2.2 millions blep/j en 2012. Les productions du plateau norvégien en déplétion devraient être maintenues à stabilité à 1.55 millions blep/j et les productions internationales devraient croître pour atteindre 0.65 millions blep/j. L’objectif de Helge Lund, le Directeur Général de StatoilHydro est de faire de cette Société  un "global energy player". La croissance en volume sera, entre autres raisons, handicapée par les clauses des accords de partage de production, qui réduisent les volumes attribués à l’opérateur, au profit du pays d’accueil, quand les cours du brut augmentent. StatoilHydro perdrait 260 mille blep/j en 2012 pour un pétrole à 100$/ baril.

                       L’exploitation du gaz de Snoehvit qui avait été interrompue pour une fuite dans un échangeur de chaleur, devrait être démarrée à nouveau dans quelques jours. La pérennité et le volume de production de ce champ, dans lequel GDF et TOTAL sont impliqués, restent encore à valider. StatoilHydro est également associé à Total dans le projet Kariagha III en Russie (30000 bl/j en 2008) et le projet Pazflor en Angola (200000 bl/j en 2011).

                      Le Groupe devrait maintenir pendant cette période, sa politique de distribution de dividende correspondant à 45% à 50% des bénéfices.

                       Les difficultés d’exploitation rencontrées en Mer du Nord, la déplétion des champs en production dans cette zone et la dépendance financière et opérationnelle de cette Société vis à vis de l’Etat Norvégien rendent cependant un investissement dans StatoilHydro assez aléatoire.

                    Les prix du gaz naturel connaissent une embellie internationale. L’unité anglo-saxonne de valorisation est en dollars par million de British Thermal Unit (MMBTU) et un MMBTU représente l’équivalent énergétique de 0.17 barils de pétrole. Le MMBTU de gaz naturel vaut actuellement 8$ à New York (soit 47$/baril), il est proche des plus hauts à Londres à 10$/MMBTU ou 59$/baril. En Asie le gaz naturel liquéfié atteint des records à 18$/MMBTU ou 105$/baril. Cette envolée des cours du GNL est due à la demande hivernale mais aussi à une rafale d’incidents dans les usines de liquéfaction au Nigeria, en Norvège, en Egypte, en Australie. Cette revalorisation des prix du gaz naturel corrige une partie du déséquilibre de ses cours par rapport à celui du pétrole, mais sur le Nymex les cours du pétrole sont encore à plus du double de ceux du gaz.

                         L’agence Xinhua annonce que la construction d’une ligne ferroviaire à grande vitesse entre Pékin et Shanghai va démarrer. Longue de 1318 km, cette ligne permettra après 2013, de relier les deux villes en 5 heures environ contre 10 heures aujourd’hui et de transporter ainsi le double de passagers par rapport à aujourd’hui qui comptabilise 160 millions de passgers par an. L’objectif est de faire rouler sur cette nouvelle ligne des trains atteignant la vitesse de 350 km à l’heure. Pour cela " le principe sera d’adopter les techniques étrangères les plus innovantes" en développant un matériel dont 70% de la technologie seront développés localement.

                        En attendant, la ligne Pékin-Tianjin longue de 115 km va être mise en service, à l’occasion des Jeux Olympiques, avec des trains atteignant 300km/h. La durée du trajet sera d’environ une demi heure. Le mode ferroviaire est le transport de masse la mieux adapté à cet immense pays très peuplé et à la population vieillissante.

                      L‘"Energy Independance and Security Act" signé par G.Bush en Décembre dernier à laissé dubitatifs les raffineurs américains. Ils savent que les USA manquent de produits raffinés ou intermédiaires et en importent 3,5 millions de barils par jour, pour une consommation totale de 20.7 millions bl/j. Mais ils anticipent une réduction des consommation d’essence par l’accroissement des volumes de méthanol utilisés et la réduction plus lointaine des consommations des véhicules. La production US d’éthanol à 5 milliards de gallons aujourd’hui qui représente 4% de l’essence vendue devrait atteindre 9 milliards en 2009 et 36 milliards de gallons en 2022. Ces chiffres d’éthanol produit, même s’ils ne sont que partiellement tenus, devraient se répercuter par une baisse de la demande en essence.

                      Il faudra donc examiner les annonces annuelles de Sociétés comme Valero, Conoco ou Marathon pour savoir s’ils maintiennent leurs projets d’investissements en capacités de production de raffinage.