{"id":1799,"date":"2008-10-14T15:18:28","date_gmt":"2008-10-14T15:18:28","guid":{"rendered":"http:\/\/blogs.thesocialmedia.com\/leblogenergie\/2008\/10\/14\/situation-des-c\/"},"modified":"2012-07-12T11:02:26","modified_gmt":"2012-07-12T11:02:26","slug":"situation-des-c","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.thesocialmedia.com\/leblogenergie\/2008\/10\/14\/situation-des-c\/","title":{"rendered":"Situation des cours du p\u00e9trole et \u00e9volutions possibles dans les mois \u00e0 venir"},"content":{"rendered":"<p>&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; <strong><span style=\"font-size: 1.4em\">G<\/span><\/strong>oldman Sachs qui jusque l\u00e0 voyait un cours du baril de p\u00e9trole WTI \u00e0 115$ le baril (!) est retourn\u00e9 remuer le marc de caf\u00e9 et en est ressorti une nouvelle pr\u00e9vision \u00e0 70$ le baril en 2008, sans exclure la possibilit\u00e9 de voir le brut descendre \u00e0 50$ le baril (!!). Du grand n&rsquo;importe quoi! Pas \u00e9tonnant que cette officine ait quelques probl\u00e8mes financiers. Essayons d&rsquo;analyser un peu plus s\u00e9rieusement les diverses forces qui vont dans les semaines \u00e0 venir tirer les cours vers le bas et celles qui le tireront vers le haut. Mais tout d&rsquo;abord positionnons les cours actuels par rapport \u00e0 la tendance longue (FIG.).<a href=\"http:\/\/blogs.thesocialmedia.com\/leblogenergie\/files\/2012\/07\/courswti2008101.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" height=\"323\" alt=\"Courswti200810\" src=\"http:\/\/blogs.thesocialmedia.com\/leblogenergie\/files\/2012\/07\/courswti200810.jpg\" width=\"480\"  \/><\/a> <\/p>\n<p>&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; Sur la courbe des cours depuis Juin 2004 on peut constater que la chute vertigineuse des cours du WTI depuis le maximum de sp\u00e9culation du 3 Juillet dernier a propuls\u00e9, Vendredi dernier, le cours du baril \u00e0 77,7 $\/baril soit jusqu&rsquo;\u00e0 28% en dessous de la tendance longue situ\u00e9 \u00e0 105 $ sur la droite de r\u00e9gression (FIG.II). <a href=\"http:\/\/blogs.thesocialmedia.com\/leblogenergie\/files\/2012\/07\/courswti2008b101.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" height=\"323\" alt=\"Courswti2008b10\" src=\"http:\/\/blogs.thesocialmedia.com\/leblogenergie\/files\/2012\/07\/courswti2008b10.jpg\" width=\"480\"  \/><\/a> Sur une tendance longue refl\u00e9tant une croissance des consommations annuelles mondiales de plus d&rsquo;un million de barils par jour les cours du p\u00e9trole se situent donc dans la partie basse de la courbe. Mais la vraie question que l&rsquo;on doit se poser est la suivante: la tendance observ\u00e9e depuis plus de quatre ans de croissance des cours annuelle de 16 $\/baril, va-t-elle se poursuivre ou bien va-t-on assister \u00e0 un rel\u00e2chement long de cette tendance qui est l&rsquo;hypoth\u00e8se de Goldman.<\/p>\n<p>Pour essayer de r\u00e9pondre \u00e0 cette question examinons les divers param\u00e8tres:<\/p>\n<ul>\n<li>La demande mondiale de p\u00e9trole en 2008 sera au niveau de celle de 2007. Les diverses agences actualisent \u00e0 la baisse tous les mois leurs pr\u00e9visions de croissance des consommations de brut entre 2008 et 2007. Les derniers chiffres connus laisse \u00e0 penser que ces pr\u00e9visions vont poursuivre leur baisse pour finir \u00e0 z\u00e9ro en fin d&rsquo;ann\u00e9e. En d&rsquo;autres termes<u> la croissance mondiale des consommations de brut 2008\/2007 sera nulle<\/u>. Cette tendance \u00e0 la stabilisation des consommations autour de 86 millions de barils\/jour devrait se poursuivre en 2009 (<a href=\"http:\/\/www.leblogenergie.com\/2008\/10\/lagence-interna.html\">LIRE<\/a>). Mais cette projection est int\u00e9gr\u00e9e par une partie des acteurs du march\u00e9 qui mesure l&rsquo;impact de la crise sur les bouleversements de l&rsquo;industrie automobile et la paup\u00e9risation des classes moyennes am\u00e9ricaines.<\/li>\n<li>Les cours de l&rsquo;essence, en raison d&rsquo;une tr\u00e8s faible consommation am\u00e9ricaine, sont depuis plus d&rsquo;une semaine inf\u00e9rieurs aux cours du brut. Cela signifie que les vieilles raffineries US, non \u00e9quip\u00e9es de conversion profonde, perdent de l&rsquo;argent chaque fois qu&rsquo;elles produisent un gallon d&rsquo;essence. Ce ph\u00e9nom\u00e8ne va entra\u00eener une baisse des productions volontaires par arr\u00eat de certaines unit\u00e9s et donc \u00e0 une moindre consommation de p\u00e9trole brut et \u00e0 une constitution de stocks. Il tire donc les cours du brut vers le bas.<\/li>\n<li>Les conditions climatiques de l&rsquo;hiver 2008-2009 dans l&rsquo;h\u00e9misph\u00e8re Nord seront bien s\u00fbr un param\u00e8tre d\u00e9terminant de consommation de fuel, de k\u00e9ros\u00e8ne et de propane. Elles seront d\u00e9terminantes sur l&rsquo;\u00e9tablissement des cours entre Novembre et Mars.<\/li>\n<li>Du c\u00f4t\u00e9 des productions, l&rsquo;acteur cl\u00e9 est l&rsquo;OPEP et au sein de l&rsquo;OPEP plus pr\u00e9cis\u00e9ment, l&rsquo;Arabie Saoudite. Le March\u00e9 du p\u00e9trole n&rsquo;est pas totalement d\u00e9r\u00e9gul\u00e9. Il suffit que l&rsquo;Arabie annonce qu&rsquo;elle ne livrera pas certaines quantit\u00e9s de brut en Asie ou en Europe pour que les cours se tendent. Des indiscr\u00e9tions ont inform\u00e9 le march\u00e9 qu&rsquo;elle avait commenc\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les livraisons \u00e0 un &quot;gros raffineur&quot; europ\u00e9en. Cette nouvelle donne doit participer \u00e0 la soudaine reprise des cours \u00e0 plus de 84$ par baril de WTI aujourd&rsquo;hui.<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; Ces quelques \u00e9l\u00e9ments permettent de penser que les futurs cours du brut vont \u00eatre d\u00e9pendants des conditions climatiques et du bon vouloir de l&rsquo;Arabie Saoudite dans un environnement constant de production d\u00e9grad\u00e9 dans le delta du Niger, l&rsquo;Irak et l&rsquo;Iran. <\/p>\n<p>&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; A ce jour il n&rsquo;existe aucune raison logique pour que l&rsquo;Arabie laisse tomber durablement les cours en dessous de 80$ le baril de WTI qui peut \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme un cours plancher. A long terme, c&rsquo;est \u00e9galement le seuil de maintien de certains investissements dans les sables bitumineux de l&rsquo;Alberta ou dans les forages offshore profonds les plus risqu\u00e9s.<\/p>\n<p>&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; Il est donc raisonnable d&rsquo;anticiper un cours du brut WTI qui verrait sa volatilit\u00e9 fortement d\u00e9cro\u00eetre et se traiter dans les mois \u00e0 venir entre 80 et 90 $ le baril en fonction des conditions climatiques. Une chute durable vers les 70$ le baril ne serait probablement pas acceptable par l&rsquo;Arabie Saoudite.<\/p>\n<p>Le 14 Octobre 2008.<\/p>\n<p>&#8211;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; Goldman Sachs qui jusque l\u00e0 voyait un cours du baril de p\u00e9trole WTI \u00e0 115$ le baril (!) est retourn\u00e9 remuer le marc de caf\u00e9 et en est ressorti une nouvelle pr\u00e9vision \u00e0 70$ le baril en 2008, sans exclure la possibilit\u00e9 de voir le brut descendre [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":341,"featured_media":10480,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"class_list":["post-1799","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-actualites"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v26.0 - 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