{"id":23766,"date":"2013-02-01T16:17:29","date_gmt":"2013-02-01T16:17:29","guid":{"rendered":"http:\/\/blogs.thesocialmedia.com\/leblogenergie\/?p=23766"},"modified":"2013-02-02T12:51:23","modified_gmt":"2013-02-02T12:51:23","slug":"la-faiblesse-du-dollar-et-lopep-font-monter-les-prix-du-petrole","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.thesocialmedia.com\/leblogenergie\/2013\/02\/01\/la-faiblesse-du-dollar-et-lopep-font-monter-les-prix-du-petrole\/","title":{"rendered":"La faiblesse du dollar et l’OPEP font monter les prix du p\u00e9trole"},"content":{"rendered":"

Les futurs cours du p\u00e9trole ou de ses produits d\u00e9riv\u00e9s liquides font bien souvent l’objet de pr\u00e9dictions \u00e0 la hausse ou \u00e0 la baisse. Les pr\u00e9dictions les plus na\u00efves se basent sur des variations de demandes, souvent locales, ou des pr\u00e9somptions de p\u00e9nurie d’offre illustr\u00e9es par les th\u00e9ories du peak-oil qui ont \u00e9t\u00e9 \u00e0 la base de la formation de la m\u00e9morable bulle des cours de 2008. Les march\u00e9s de ces produits se caract\u00e9risent par d’\u00e9normes volumes \u00e9chang\u00e9s sous forme de papiers alors que les \u00e9changes physiques, plus limit\u00e9s,\u00a0 p\u00e2tissent du peu de souplesse et du caract\u00e8re on\u00e9reux de la mise en stock des produits souvent dans des p\u00e9troliers \u00e0 quai ou d’immenses cuves.<\/p>\n

Aujourd’hui les milieux boursiers peu comp\u00e9tents parient sur une baisse des cours, en raison de l’offre abondante de condensats de gaz de schistes aux \u00c9tats-Unis. Un examen\u00a0 objectif des divers param\u00e8tres qui peuvent faire aller dans un sens ou dans l’autre les cours du p\u00e9trole montre que la pr\u00e9vision est toujours aussi complexe et que la disponibilit\u00e9 de quelques millions de barils par jour de condensats de gaz de schistes n’est pas \u00e0 la taille des d\u00e9fis \u00e0 affronter (d\u00e9fis financiers, g\u00e9opolitiques, religieux) orchestr\u00e9s par de gros fournisseurs tels que l’Arabie Saoudite ou la Russie et bient\u00f4t l’Irak. Fournisseurs qui limiteront de plus en plus leur offre en p\u00e9trole brut au profit de produits p\u00e9troliers raffin\u00e9s localement au sein d’immenses raffineries.<\/p>\n

Pour l’instant ces pr\u00e9visions des milieux boursiers qui \u00e9voquent un prix futur du brut \u00e0 60$ le baril, se sont av\u00e9r\u00e9es \u00eatre largement erron\u00e9es. On assiste en effet avec la faiblesse du dollar\u00a0 par rapport aux autres monnaies dont l’euro,\u00a0 \u00e0 un rench\u00e9rissement des prix du baril de brut aussi bien aux \u00c9tats-Unis, pour le WTI \u00e9chang\u00e9 \u00e0 Cushing Oklahoma, qu’\u00e0 Londres pour le Brent de la Mer du Nord. Les d\u00e9tenteurs de dollars se couvrent \u00e0 terme contre la faiblesse de la devise en achetant du p\u00e9trole papier (FIG.).<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Les cours du Brent vers les 115 dollars le baril sont sur la partie haute de la bande de fluctuation (110\u00a0 + ou – 10 dollars) de ces deux derni\u00e8res ann\u00e9es (FIG.I).<\/p>\n

Cette tendance \u00e0 une revalorisation des cours du brut est illustr\u00e9e \u00e9galement par les cours \u00e0 terme du WTI am\u00e9ricain qui sont en contango jusqu’au mois de Juillet (FIG.II) avec un maximum de 99 dollars le baril.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Le March\u00e9 du p\u00e9trole papier joue un l\u00e9ger accroissement \u00e0 venir des cours du brut (1.5$ environ) mais qui n’est pas suffisant pour que les grands acteurs du march\u00e9 se mettent \u00e0 jouer sur le p\u00e9trole physique. Ce dollar-et-demi n’est pas suffisant pour couvrir les frais de stockage du p\u00e9trole vendu \u00e0 terme jusqu’\u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance.<\/p>\n

Rappelons que durant la bulle des cours en 2008, l’amplitude du contango aliment\u00e9e par la peur du peak-oil, avait mobilis\u00e9 tous les moyens de stockage possibles de p\u00e9trole. C’est le passage de la sp\u00e9culation du p\u00e9trole papier au p\u00e9trole physique qui cr\u00e9e la bulle en ass\u00e9chant le march\u00e9 spot (FIG.III). Le p\u00e9trole stock\u00e9 et vendu \u00e0 terme n’est plus disponible. Le terme arriv\u00e9, les frais de location croissant,\u00a0 il le devient et la bulle se d\u00e9gonfle.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Les cours du brut se valorisent avec la faiblesse du dollar, soutenus par la demande asiatique et la volont\u00e9 de l’Arabie Saoudite de limiter ses fortes extractions, record r\u00e9cent synchrone \u00e0 la r\u00e9\u00e9lection du Pr\u00e9sident Obama. Mais l’amplitude du contango par baril n’est pas suffisante pour amorcer une nouvelle vague importante de stockage et de hausse des prix spots. Le baril de Brent devrait rester \u00e0 l’int\u00e9rieur de ses limites de fluctuation tant qu’un \u00e9v\u00e8nement belliqueux au Moyen-Orient, impliquant directement l’Arabie ou \u00e9quivalent, n’est pas encore survenu.<\/p>\n

Mais soyez certains braves gens ce jour viendra, c’est statistiquement \u00e9vident.<\/p>\n

Le 1er F\u00e9vrier 2013<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Les futurs cours du p\u00e9trole ou de ses produits d\u00e9riv\u00e9s liquides font bien souvent l’objet de pr\u00e9dictions \u00e0 la hausse ou \u00e0 la baisse. 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