Les cours du p\u00e9trole semblent \u00eatre globalement d\u00e9termin\u00e9s par la confrontation de l’offre et de la demande de la ressource physique mais aussi par l’attrait des papiers appuy\u00e9s \u00e0 ce p\u00e9trole et \u00e9chang\u00e9s sur les march\u00e9s, outils sp\u00e9culatifs de couverture en cas de baisse des principales devises dont, bien-s\u00fbr, le dollar US.<\/p>\n
Sur le march\u00e9 physique de la ressource, il est usuel de consid\u00e9rer essentiellement l’offre d\u00e9termin\u00e9e par la somme des investissements r\u00e9alis\u00e9s durant les ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes, par les accords de productions de cartels tel que l’OPEP, associ\u00e9 depuis peu \u00e0 la Russie, ou par la volont\u00e9 des banques r\u00e9gionales am\u00e9ricaines de soutenir les extractions locales d’huiles de schistes. Ces param\u00e8tres d\u00e9pendent des cours du moment et interagissent sur ceux-ci.<\/p>\n
Mais je voudrais\u00a0 invoquer, ici, un autre param\u00e8tre important: la demande mondiale croissante en produits p\u00e9troliers. Demande sponsoris\u00e9e par l’\u00e9volution croissante du niveau de vie des Nations, en particulier asiatiques. Demande mondiale li\u00e9e \u00e0 la croissance mondiale des transports des hommes et des marchandises.<\/p>\n
Selon l’IEA, la demande en produits p\u00e9troliers pr\u00e9sente une forte saisonnalit\u00e9 qui a port\u00e9, pour la seconde part de 2016, le flux moyen de produits p\u00e9troliers consomm\u00e9s au-del\u00e0 des 97 millions de barils par jour (FIG.).<\/p>\n
Cet accroissement de la demande qui selon cette officine \u00e9volue autour des 2% par an (ou annuellement 1,9 million de barils par jour) pourrait \u00eatre de nature \u00e0 tendre \u00e0 nouveau la demande mondiale au cours de la deuxi\u00e8me partie de l’ann\u00e9e 2017. Selon l’EIA\u00a0 am\u00e9ricaine cette demande mondiale en produits p\u00e9troliers devrait atteindre un flux de 99 millions de barils par jour, durant le second semestre 2017 et d\u00e9passer les 100 millions de barils par jour, au cours du second semestre 2018.<\/p>\n
Ce ph\u00e9nom\u00e8ne est de nature \u00e0 renforcer alors les cours du brut, entre 50 et 60 dollars le baril, dans un march\u00e9 en ce moment largement aliment\u00e9. Les cours ne pourront gaillardement franchir les $60 le baril que le jour o\u00f9 la demande pourra absorber le surcroit des production d’huiles de schistes am\u00e9ricaines sans perturber le march\u00e9 global. Ce n’est qu’une question de trois ou quatre ann\u00e9es d’accroissement continu de la demande, associ\u00e9 \u00e0 la d\u00e9pl\u00e9tion naturelle des champs conventionnels.<\/p>\n
Remarque: j’ai volontairement repr\u00e9sent\u00e9 \u00e9galement les pr\u00e9visions de flux de l’IEA r\u00e9alis\u00e9es deux ans auparavant, en Juillet 2015 et qui montrent la tendance de cette officine \u00e0 minimiser la croissance pr\u00e9visible de la demande mondiale en produits p\u00e9troliers. Manque de \u00ab\u00a0vista\u00a0\u00bb ou volont\u00e9 d’agir sur les cours \u00e0 la baisse? J’opterais, plut\u00f4t, pour la deuxi\u00e8me hypoth\u00e8se.<\/p>\n
Le 18 Mars 2017<\/p>\n
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