{"id":2944,"date":"2008-03-04T16:14:19","date_gmt":"2008-03-04T16:14:19","guid":{"rendered":"http:\/\/blogs.thesocialmedia.com\/leblogenergie\/2008\/03\/04\/ptroledoublemen\/"},"modified":"2012-07-12T10:28:14","modified_gmt":"2012-07-12T10:28:14","slug":"ptroledoublemen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.thesocialmedia.com\/leblogenergie\/2008\/03\/04\/ptroledoublemen\/","title":{"rendered":"P\u00e9trole : doublement des investissements en Exploration Production en quatre ans"},"content":{"rendered":"

                                    D<\/span><\/strong>ans les analyses financi\u00e8res portant sur le secteur de l’industrie p\u00e9troli\u00e8re, un point faible appara\u00eet r\u00e9guli\u00e8rement: l’inflation des investissements en exploration et production<\/span><\/u>. Le tout est accompagn\u00e9 de commentaires \u00e0 l’emporte-pi\u00e8ce du type "Le p\u00e9trole facile, c’est fini!" Ces \u00e9tudes superficielles ont conduit les analystes distingu\u00e9s \u00e0 d\u00e9grader le secteur des Soci\u00e9t\u00e9s p\u00e9troli\u00e8res ind\u00e9pendantes, ce qui s’est traduit par la baisse r\u00e9cente des cours des actions de ces Groupes, en totale contradiction avec la mont\u00e9e formidable des cours du p\u00e9trole et fait nouveau, des cours du gaz. En fait ces analyses sommaires oublient de mettre en perspective ces d\u00e9penses avec les recettes actuelles et futures. Elles n\u00e9gligent aussi l’impact positif des difficult\u00e9s techniques croissantes de prospection et d’exploitation sur la primaut\u00e9 du know-how<\/u> <\/span>des groupes ind\u00e9pendants par rapport au droit de propri\u00e9t\u00e9 du gisement par les Soci\u00e9t\u00e9s d’Etat, bien souvent incomp\u00e9tentes.<\/p>\n

\"Eetpinvest\"<\/a> Mais regardons plus \u00e0 fond l’ampleur de ces d\u00e9penses dans la recherche de p\u00e9trole ou de gaz.<\/p>\n

                           D’apr\u00e8s l’IFP dont le s\u00e9rieux des analyses est bien connu, les d\u00e9penses mondiales annuelles en 2007, en Exploration et Production (E&P) ont atteint 312 milliards d’euros en croissance de 82% en trois ans (FIG.). En 2008 ces investissements sont pr\u00e9vus en croissance moins forte, \u00e0 hauteur de 340 \u00e0 350 milliards de $, soit un doublement en 4 ans<\/u>. Cette croissance est partiellement due \u00e0 l’inflation des co\u00fbts, \u00e0 la raret\u00e9 des comp\u00e9tences, mais elle est surtout imputable \u00e0 la mont\u00e9e en puissance des recherches et des mises en production, en particulier dans le secteur offshore. (voir le rapport IFP<\/a>)<\/p>\n

                          En vis \u00e0 vis de ces d\u00e9penses croissantes il ne faut pas oublier les recettes que constitue la valorisation de tout le gaz et p\u00e9trole mondial trait\u00e9. Si les recettes mondiales de gaz ont raisonnablement cr\u00fb entre 2004 et 2007, celles du p\u00e9trole brut se sont accrues de plus de 100% en raison de la mont\u00e9e des volumes produits et surtout de l’envol\u00e9e des cours (TABLEAU). \"Eetpinvest2\"<\/a>Il est alors possible de constater que depuis quatre ans les d\u00e9penses d’exploration et production de p\u00e9trole et de gaz dans le monde ont repr\u00e9sent\u00e9 entre 10 et 11% de la valorisation des productions. L’estimation 2008 reste dans le m\u00eame intervalle. Les d\u00e9penses ont fortement cr\u00fb, mais les recettes ont suivi. Pour 2008 il est \u00e0 noter que, contrairement aux ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes, la vigueur du prix du p\u00e9trole est accompagn\u00e9e de celle du gaz. T\u00f4t ou tard les cours du gaz devront se rapprocher de ceux des huiles r\u00e9siduelles du p\u00e9trole.<\/p>\n

                   Le ph\u00e9nom\u00e8ne auquel nous assistons s’appelle un \u00e9quilibre entre l’offre et la demande par accroissement de l’offre. Les prix des produits p\u00e9troliers se valorisent, les Groupes p\u00e9troliers et les Etats p\u00e9troliers investissent alors  massivement dans l’exploration et la production apr\u00e8s s’\u00eatre endormis il est vrai, en sachant que c’est un investissement pour eux strat\u00e9gique et de tr\u00e8s bon rapport pour le futur. La demande n’a pas de flexibilit\u00e9, la hausse des cours n’arrive pas encore \u00e0 r\u00e9duire  la demande, tout au plus arrive-t-elle \u00e0 r\u00e9duire le rythme de croissance de quelques fractions de % par an?<\/p>\n

             On assiste alors, avec la mont\u00e9e des cours \u00e0 une reprise d\u00e9cal\u00e9e des productions par un ph\u00e9nom\u00e8ne d’ass\u00e8chement des stocks physiques de produits p\u00e9troliers dans le monde. <\/p>\n

              Ces d\u00e9penses de 350 milliards de dollars en E&P auxquelles il faut ajouter les d\u00e9penses de raffinage (60 mrds de dollars) et les d\u00e9penses de p\u00e9trochimie repr\u00e9sentent un formidable outil de recyclage de plus de 15% des petro dollars et donc de soutien de l’activit\u00e9 mondiale.Les Soci\u00e9t\u00e9s prestataires de services dans l’activit\u00e9 p\u00e9troli\u00e8re le savent, elles sont en pleine forme.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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