{"id":690,"date":"2009-09-19T12:34:41","date_gmt":"2009-09-19T12:34:41","guid":{"rendered":"http:\/\/blogs.thesocialmedia.com\/leblogenergie\/2009\/09\/19\/les-cours-du-petrole-soutenus-par-la-baisse-du-dollar-plafonnent-vers-les-72-le-baril\/"},"modified":"2012-07-12T11:52:24","modified_gmt":"2012-07-12T11:52:24","slug":"les-cours-du-petrole-soutenus-par-la-baisse-du-dollar-plafonnent-vers-les-72-le-baril","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.thesocialmedia.com\/leblogenergie\/2009\/09\/19\/les-cours-du-petrole-soutenus-par-la-baisse-du-dollar-plafonnent-vers-les-72-le-baril\/","title":{"rendered":"Les cours du p\u00e9trole soutenus par la baisse du dollar plafonnent vers les 72$ le baril"},"content":{"rendered":"<p>&#160;Pour essayer de comprendre les \u00e9volutions des cours du p\u00e9trole \u00e0 New York (WTI) ou \u00e0 Londres (Brent) depuis le d\u00e9but de l&#039;ann\u00e9e il est n\u00e9cessaire de comparer ces courbes avec celle des cours du dollar contre les autres monnaies. Pour cela il est pertinent d&#039;utiliser L&#039;US Dollar Index (USDX) cot\u00e9 sur l&#039;ICE \u00e0 Londres et qui repr\u00e9sente le cours pond\u00e9r\u00e9 du dollar vis \u00e0 vis d&#039;un panier d&#039;autres monnaies (Euro, Yen, Livre Sterling, $ Canadien, Couronne Su\u00e9doise et Franc Suisse). Un examen de l&#039;USDX depuis le d\u00e9but de l&#039;ann\u00e9e permet d&#039;identifier trois phases de grandes variations du dollar (FIG.). Une premi\u00e8re phase de croissance, li\u00e9e \u00e0 la crise et \u00e0 l&#039;arriv\u00e9e du Pr\u00e9sident Obama, au cours du premier trimestre. Puis durant le deuxi\u00e8me trimestre appara\u00eet une phase de chute brutale du dollar accompagnant les largesses financi\u00e8res du Pr\u00e9sident et de son Administration. Enfin depuis le mois de Juin le dollar est entr\u00e9 dans un cycle de d\u00e9croissance molle, s\u00fbrement li\u00e9e \u00e0 la baisse de cr\u00e9dibilit\u00e9 d&#039;Obama et \u00e0 la faiblesse des taux am\u00e9ricains. Les cours du p\u00e9trole (FIG., courbe du bas) reproduisent ces trois phases mon\u00e9taires avec une oscillation autour des 40$\/baril au premier trimestre, un superbe rallye entre la mi-avril et le d\u00e9but du mois de Juin propulsant le baril \u00e0 72 $ et depuis une p\u00e9riode d&#039;oscillation autour des 70$\/baril.<\/p>\n<p><p class=\"asset asset-image\"><a href=\"http:\/\/blogs.thesocialmedia.com\/leblogenergie\/files\/2012\/07\/6a00d83451b18369e20120a5827d1b970b-pi.jpg\"><img decoding=\"async\" alt=\"Cours-WTI-USDX-2009-09\" class=\"at-xid-6a00d83451b18369e20120a5827d1b970b \" src=\"http:\/\/blogs.thesocialmedia.com\/leblogenergie\/files\/2012\/07\/6a00d83451b18369e20120a5827d1b970b-450wi.jpg\" \/><\/a> <\/p>\n<\/p>\n<p>La baisse du dollar semble actuellement tenir \u00e0 bout de bras les cours du baril vers les 72$, mais la sp\u00e9culation \u00e0 la hausse semble ne pas vouloir aller au del\u00e0. Les raisons sont multiples, li\u00e9es \u00e0 la fois aux conditions physiques d&#039;\u00e9change du p\u00e9trole (faible demande, stocks pl\u00e9thoriques), aux conditions m\u00e9t\u00e9orologiques avec l&#039;absence d&#039;ouragan dans le Golfe du Mexique; enfin aux conditions de March\u00e9 avec un r\u00e9gulateur, la Commodities Trading Future Commission, qui doit mettre en place de nouvelles r\u00e8gles du jeu plus transparentes sur les \u00e9changes, \u00e0 la demande expresse du Pr\u00e9sident am\u00e9ricain. <\/p>\n<p>A moins de l&#039;arriv\u00e9e d&#039;un ouragan dans le Golfe du Mexique ou d&#039;une nouvelle profonde chute du dollar, la meilleure probabilit\u00e9 d&#039;\u00e9volution des cours du WTI va vers la stabilit\u00e9 ou vers la baisse. La s\u00e9v\u00e9rit\u00e9 forte ou faible des nouvelles r\u00e8gles du jeu propos\u00e9es par la CFTC \u00e0 la fin du mois (avant le G20?) d\u00e9terminera la vivacit\u00e9 de la sp\u00e9culation. Il est clair que les milieux financiers ne r\u00eavent que de hausse des cours et feront en sorte de garder la main sur la direction des cours du p\u00e9trole et de ses d\u00e9riv\u00e9s. Ils vont cependant obtenir, de la part du Pr\u00e9sident, un lot de consolation int\u00e9ressant: la cotation des droits d&#039;\u00e9missions du CO2.<\/p>\n<p>Ce sont l\u00e0 des probl\u00e8mes beaucoup plus importants que le plafonnement des primes des&#160;traders, proposition qu&#039;Obama ne peut pas accepter par risque de se retrouver avec tout Wall Street \u00e0 dos. Que vaudrait un Pr\u00e9sident US avec les milieux financiers contre lui?<\/p>\n<p>Le 19 Septembre 2009<\/p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>&#160;Pour essayer de comprendre les \u00e9volutions des cours du p\u00e9trole \u00e0 New York (WTI) ou \u00e0 Londres (Brent) depuis le d\u00e9but de l&#039;ann\u00e9e il est n\u00e9cessaire de comparer ces courbes avec celle des cours du dollar contre les autres monnaies. 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