Auteur/autrice : Raymond Bonnaterre

Total a démarré le quatrième train de liquéfaction Dolphin au Qatar
Total annonce que le quatrième train de liquéfaction de l’usine de Dolphin au Qatar avait démarré et qu’il escomptait atteindre rapidement une production totale de 2 milliards de pieds cube par jour ( 57 millions de m3/jour) conformément au planning. Ce train représente un investissement de 3,5 milliards de dollars.
On mesure aux travers de tels projets, l’ampleur des investissements nécessaires pour pouvoir liquéfier et transporter du gaz naturel. Ce procédé trop cher, trop rigide, appelle à la recherche et la mise au point d’autres moyens de conditionnement, moins onéreux du gaz naturel. Ce devrait être un objectif prioritaire pour l’Europe que de pouvoir approvisionner à moindre coût du gaz naturel, d’où qu’il soit extrait dans le monde.
janvier 31, 2008
Shell: Les productions 2007 confirment la tendance longue
                              Les productions de Royal-Dutch Shell en 2007 auront confirmé la tendance depuis quatre ans de décroissance annuelle des productions de liquides ( pétrole+ condensats+ sables bitumineux) de 120 mille barils par jour et de quasi stabilité des productions de gaz en deux ans.
         Mais comment peut-on analyser ce résultat?
                        Une analyse plus fine des productions trimestrielles par régions depuis les deux dernières années montre, depuis le quatrième trimestre 2006, une baisse de production des liquides. Elles ont baissé de 348 mille barils par jour, soit 15,8% au quatrième trimestre 2007 par rapport à la même période 2006. A l’exception de l’Afrique qui est stable toutes les zones participent à ce déclin des volumes de liquides produits. Mêmes les sables bitumineux de l’Alaska sont en forte baisse en raison d’un incendie du "upgrader" qui transforme le bitume en pétrole.
            Par contre au quatrième trimestre 2007 on assiste à une vive reprise des productions de gaz en Europe de 400 mille barils équivalents par jour par rapport au trimestre précédent.
                  Ces résultats qui dissocient les volumes de gaz produits, peu rentables, de ceux des liquides, très rentables, montre les faiblesses opérationnelles de cette Société, qui voit la partie la plus lucrative de son activité décroître inexorablement. Les déboires au Nigeria et en Russie, la déplétion en Europe et en Alaska, l’absence de mise en production de nouveaux champs pétroliers expliquent ces contre performances.
               La non publication de l’état des réserves, repoussée à plus tard, ajoute de la suspicion sur l’état de forme de R-D Shell. Les opérations on-shore au Nigéria assurées par une JV avec le gouvernement local, la Shell Petroleum Development Company, seraient en grandes difficultés financières par manque de productions.
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janvier 31, 2008
Un raffinage US au plus bas fait monter les stocks hebdomadaires de pétrole brut
               Le raffinage américain a pris, la semaine dernière, de l’avance pour se convertir aux spécifications d’été. Le volume traité correspond à celui qui l’était trois semaines plus tard l’an dernier. Les raffineries n’ont produit qu’à 85% de leur rendement, ce qui a fait monter les stocks de pétrole brut en amont du raffinage de 3,6 millions de barils. Les stocks d’essence, bien approvisionnés par les importations, se sont eux aussi gonflés de 3.6 millions de barils. Les stocks de fuel et de propane ont baissé respectivement de -1,5 et -3,1 millions de barils.
               Ces résultats devraient détendre les cours du WTI qui semblent accrochés à 92$/baril pour on ne sait quelle raison, sinon pour un très faible niveau de stocks à Cushing.
            En effet malgré la remontée globale des stocks de brut de 10 millions de barils depuis trois semaines, les stocks à Cushing où se traite le WTI, sont au plus bas à moins de 16 millions de barils. Ce phénomène altère le marché spot dont les prix se répercutent sur le marché à terme.
      Il existe depuis près de 10 mois une corrélation entre les stocks à Cushing est les cours du WTI sur le Nymex.
janvier 30, 2008
Technip enregistre 270 millions d’euros de charges
                  La maîtrise des projets est un exercice difficile qui peut coûter très cher en cas de dérive dans un planning trop optimiste. Eni l’a constaté au Kazakhstan sur le projet Kashagan, Technip en souffre encore sur divers projets tels que ceux du Qatar ou il vient d’enregistrer une charge de 200 millons d’euros sur Qatar II, et divers autres chantiers en Asie-Pacifique et en Amérique du Nord où il enregistre une charge de 70 millions d’euros.
                  La principale qualité financière d’une Société d’Ingénierie est de tenir ses devis, ce n’est pas encore le cas de Technip. On sait par exemple que le projet Tahiti de Chevron dans le Golfe du Mexique a pris près d’un an de retard à la suite d’incidents d’amarrage. Technip est associé à ce projet.
               Technip perdait 9% à 11 heures ce matin 30 Janvier, à 44,2 euros.
                  Avec une capitalisation boursière de moins de 5 milliards d’euros, certains Groupes Etatisés pourraient être intéressés par une prise de contrôle de Technip, pour posséder les technologies dans l’exploitation offshore par exemple.
Voir le communiqué de Technip.
janvier 30, 2008
Goldman Sachs « surperforme » le raffinage américain
Les Sociétés de raffinage, dont on a analysé les résultats du quatrième trimestre de Valero, voient leurs marges fortement réduites . Simultanément leurs cours croissent de 7% à 15% à New York ce Mardi 29 Janvier ( Frontier Oil +15%, Valero +10%, Tesoro +7%). Ce résultat assez surprenant provient d’un avis de Arjun N. Murti, analyste chez Goldman Sachs, qui prévoit un accroissement fort des prix de l’essence aux USA à partir du printemps et de la reprise des consommations des conducteurs américains.
Ce pronostic est assez simple à faire, compte tenu des variations de cours de l’essence observés les années précédentes, il suppose cependant que la consommation US restera soutenue, que l’arrivée de volumes accrus d’éthanol et que les importations d’essence n’arriveront pas à calmer la poussée de fièvre traditionnelle des cours de l’essence à l’arrivée des beaux jours. Le suivi de cette anticipation par le Marché US est remarquable
janvier 30, 2008
Le danois BioGasol s’allie à Pacific Ethanol aux USA
Le danois BioGasol est une start-up, de l’Université Technique du Danemark à Lyngby, qui a développé un procédé de conversion de composés lignocellulosiques en éthanol. Son procédé optimise le taux de conversion de la lignocellulose et minimise les rejets par un recyclage des effluents. L’américain Pacific Ethanol qui apporte son aval industriel, allié à BioGasol et un consortium d’Universités américaines prestigieuses "Joint Bioenergy Institute" vient d’obtenir une aide du Department of Energy de plus de 24 millions de dollars.
Cette aide doit permettre à Pacific Ethanol de construire une unité pilote de démonstration de production industrielle d’éthanol à partir de biomasse dans son usine de Boardman, dans l’Oregon. Ce pilote devrait produire 250 barils par jour d’éthanol (2.5 M gallons/an), on est loin des volumes industriels.
Le procédé Biogasol présente quatre étapes essentielles:
1. une explosion des fibres à la vapeur oxydante à 170-200°C
2. une hydrolyse enzymatique de la cellulose à 32°C
3. une hydrolyse enzymatique des xyloses à 70°C
4. une digestion anaérobique produisant du méthane, utilisé comme source d’énergie.
Les liquides sont recyclés et 15% de la masse initiale sont récupérés sous forme de solide pour être brûlés ou recyclés.
Ce contrat met, une fois de plus, en évidence le dynamisme de la R&D danoise qui n’hésite pas à relever les manches pour développer des procédés industriels et mettre les bras dans le cambouis. On est loin des élucubrations de nos esthètes du CNRS.
Pacific Ethanol (PEIX) est une Société dont les cours varient de façon assez erratique, oscillant entre 4$ à 9$ en quelques semaines en fonction des aléas du business du bioéthanol aux USA. Rester à l’écart, sauf si vous recherchez des émotions fortes.
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janvier 30, 2008
Valero, raffineur américain, annonce des résultats trimestriels en baisse
                  Valero, premier raffineur indépendant américain, 31ème du classement mondial "PFC energy", a produit au quatrième trimestre 2007 un volume de produits raffinés s’élevant à 2,8 millions de barils par jour. Son résultat net trimestriel s’élève à 567 millions de dollars à comparer au résultat de la même période 2006 qui s’élevait à 1100 M$. Cette baisse de près de 50% du résultat s’explique par une baisse des marges de raffinage en raison de la hausse des cours du pétrole brut et des divers produits amonts et d’une moindre augmentation des produits raffinés et secondaires.
               Ce résultat était attendu en raison de la faible marge dégagée sur les cours de l’essence aux Etats-Unis durant le quatrième trimestre 2007 (FIG.). La Bourse s’attendait même à bien pire puisque le cours de Valero à 60$ à New York, grimpe de près de 10%.
               Valero annonce qu’il veut se débarrasser des raffineries les moins rentables. En effet un examen de ses résultats opérationnels dans les diverses zones des USA montre que Valero obtient de très bons résultats dans le Golfe du Mexique où il possède les plus grosses raffineries. C’est là que ses marges par baril sont les plus élevées et que ses coûts opérationnels sont les plus bas conduisant à une marge nette opérationnelle par baril de plus de 5$. Par contre les trois autres zones, moins importantes en volumes, génèrent des marges beaucoup plus faibles. Ces résultats sont exemplaires de l’activité raffinage qui peut être lucrative, à condition de disposer de grandes raffineries équipées de conversion profonde et d’unités d’hydrodésulfuration, permettanr d’utiliser des bruts économiques de faible qualité comme charges.

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janvier 29, 2008
Nouvelle pénurie, la Chine en panne de charbon.
Le Communisme Capitaliste chinois se mélange les pinceaux dans les problèmes de logistique de cet immense et complexe pays. Après les pénuries de carburants dans les grandes agglomérations, semble-t-il résolues, voilà que les centrales électriques sont en rupture de charbon. Le mauvais temps exacerbe la demande en énergie et affecte les livraisons qui dépendent pour une large part de la disponibilité des trains. Or, ces trains consomment du charbon et ont été mobilisés par les Vacances de Printemps des populations laborieuses. Alors la Chine manque d’électricité et régule la demande par des coupures de courant…comme d’habitude.
L’industrialisation et la modernisation de la Chine accroissent considérablement la complexité de sa gestion. Les limites de compétence d’une administration centralisée apparaissent régulièrement par des crises et des pénuries. Il y a là les limites potentielles d’une expansion économique chinoise que l’on pourrait croire sans borne.
janvier 29, 2008
Total annonce des volumes de production 2007 en hausse.
Yves-Louis Darricarrère, directeur de l’exploration production de Total confirme dans Le Figaro, que les volumes de productions d’hydrocarbures en 2007 ont été en hausse par rapport à ceux de 2006. "une progression sera enregistrée et nous serons sûrement l’une des seules majors pétrolières à afficher une progression de la production en 2007". "De nouveaux champs vont entrer en production cette année, comme celui de Jura, en Mer du Nord, avec plus de 170 millions de barils de pétrole équivalent de réserves prouvées et probables."
Les volumes de production du quatrième trimestre devraient s’approcher des 2,5 millions de barils équivalents par jour. La valeur du mix liquides/gaz sera déterminant sur la croissance trimestrielle des résultats. A l’ouverture de la Bourse ce matin 29 Janvier, l’action Total était stable à moins de 50 euros pour un dividende attendu entre 2,10 et 2,20 euros. L’indifférence des acteurs du CAC vis à vis de l’action Total est difficilement compréhensible, elle n’est pas "à la mode".
janvier 29, 2008
Le succès éolien US: un phénomène subventionné
                                                                                 L’American Wind Energy Association est inquiète. Après un record d’installation d’éoliennes aux USA en 2007 de plus de 5200 MW pour un investissement global de 20 milliards de dollars, l’association professionnelle des industries éoliennes se fait du souci. En effet les subventions ("credit taxes") aux électricités éoliennes ou solaires sont prévues jusqu’à la fin de l’année. Il faut donc, de toute urgence que le Congrès vote une prolongation de ces subventions au delà de la fin 2008, sous peine d’un assèchement des commandes, comme cela s’est produit en 2000, 2002 et 2004 (FIG.). Les lobbies éoliens et solaires sont fortement mobilisés pour que 2009 ne soit pas une année noire.
                     La part de l’éolien dans la génération d’électricité US en 2007 peut être estimée à 32,6 TWh, soit 0,8% de la totalité de la consommation d’électricité.
         Le nombre d’éoliennes installées en 2007 a atteint 3188 soit 3,6 fois plus qu’en Allemagne. La puissance nominale de 5246 MW est plus de trois fois celle installée en Allemagne. Il faut toutefois remarquer que la puissance moyenne par éolienne installée est de 1,65 MW (contre 1.89 MW en Allemagne). En effet le standard US est l’éolienne de 1.5MW de GE Energy qui représente près de la moitié des aérogénérateurs installés. C’est le grand gagnant de cette croissance, avec un doublement de la puissance installée par rapport à 2006. GE a standardisé sa production autour d’une éolienne de 1.5MW dont il a installé 7700 exemplaires dans le monde. Il espère en avoir installé plus de 10000 en cumulé à fin 2008. Le chiffre d’affaire éolien mondial de GE Energy a atteint 4 milliards de dollars en 2007.
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janvier 28, 2008