Iberdrola Renovables, la filiale à 80% d’Iberdrola, est la première capitalisation boursière mondiale, parmi les entreprises agissant majoritairement dans les énergies renouvelables, avec 35 milliards de dollars à fin 2007. Or en 2007 cette « success story » a présenté des résultats qu’on peut qualifier de mitigés.
- La puissance éolienne installée à 7704 MW s’est accrue de 19.5%. La majorité de ses éoliennes sont en Espagne (4229 MW) et aux USA (2145MW),
- La génération d’électricité à 14700 GWh ne s’est accrue que de 14.3% en raison de faibles productions espagnoles au quatrième trimestre,
- Le taux de charge global des installations est donc de l’ordre de 24% (moins de 24% en Espagne et supérieur ailleurs)
Ces performances opérationnelles conduisent à des résultats financiers décevants:
- Le chiffre d’affaire qui prend en compte pour 2007 le dernier trimestre de Scottish Power s’élève à 953 Millions d’euros en croissance de 37%, mais la croissance pro-forma obtenue en consolidant Scottish Power et Iberdrola Ren. sur les deux années 2006 et 2007 n’est que de 2,8%.
- Le résultat net à 117 millions d’euros est en décroissance de 38%
Investissements en hausse, volumes de production qui suivent difficilement, taux de charge des installation moyen, prix du MWh espagnol en baisse de 12% à 81 euros, taux de change peu favorable pour les activités US expliquent un résultat net sur chiffre d’affaire à un peu plus de 10%. Ce n’est pas la rente attendue.
Iberdrola Ren. illustre parfaitement toutes les ambiguités de cette activité éolienne qui avec un prix de l’électricité éolienne de 81 euros le MWh en Espagne voit ses résultats baisser. La sensibilité de cette activité au bon vouloir des politiques la rend financièrement dangereuse.
Finalement, EDF devrait bien réfléchir avant de faire une offre hostile sur la maison mère dont le « fleuron » est soi-disant la partie renouvelable. Ce fleuron serait-il un cactus?
Le 20/02/2008 à 15 heures le cours d’Iberdrola Ren. était en baisse de 4.8% à 4.37 euros.
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