Le cours de Petrochina, première capitalisation boursière mondiale, décroche de 6,5% ce matin 24/03/2008 à la Bourse de Hong-Kong. Depuis le 31/12/2007 le cours de cette pétrolière chinoise dont la taille opérationnelle est comprise entre celles de BP et de Total, a baissé de 35% sur le marché de Hong-Kong. A la fin de l’année dernière elle représentait la première capitalisation boursière mondiale avec 723 milliards de dollars, capitalisation assez théorique puisque la plus grande partie du capital est détenue par l’Etat chinois. Ce phénomène rareté est bien connu des Français qui savent que la capitalisation boursière d’EDF a, elle aussi, profité de cet effet de pénurie de papier. Petrochina devançait Exxon Mobil, traditionnel N°1 depuis la forte valorisation des cours du pétrole de ces dernières années, qui capitalisait 511 milliards de dollars à fin 2007. Exxon n’ayant perdu que 9% de sa valeur depuis la fin de 2007, les deux capitalisations boursières sont donc devenues très proches.
La valorisation de Petrochina peut s’appuyer sur le dynamisme de l’économie chinoise et sur la forte pénétration des entreprises énergétiques et de « commodities » chinoises en Afrique ou en Amérique du Sud. Mais il n’est pas dit que les puissances occidentales vont regarder les Chinois faire leurs emplettes sans, un jour, réagir vigoureusement. Un prochain Président américain, légèrement plus clairvoyant que l’actuel (hypothèse raisonnable), devrait infléchir cette aimable négligente bienveillance.
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