Le Marché financier commence à percevoir, paradoxalement bien après les consommateurs, que les Etats-Unis sont passés d’une période de pure stimulation de l’offre de pétrole (FIG., courbe rouge) à une ère de réduction de la demande (FIG., courbe verte). Ce changement de pente des variations de cours, lié à la dévaluation du dollar, à la croyance dans une pénurie imminente attisée par de multiples prévisions délirantes concernant les futurs cours du pétrole (150$ pour Goldman, 200$ pour Morgan, 250$ pour le patron de Gazprom!) a provoqué des réactions d’adaptation de la part des consommateurs américains, qui jusque là avaient brûlé du carburant sans aucune retenue. Les consommations américaines de produits pétroliers, la semaine dernière, à 20 millions de barils/jour, étaient inférieures d’un million de barils/jour à celles d’il y a un an. La décroissance des consommations de carburants observée confirme les observations de Master Card Spending Pulse qui avait noté, pour la semaine dernière, une réduction des achats de carburants à la pompe de 2,7% par rapport à il y a un an.
Cette baisse des consommations, associée à la production de fuel éthanol, se traduit par un approvisionnement sans aucune tension des raffineries américaines (FIG.II) qui produisent peu (88%) pour favoriser la production de gasoil qu’elles exportent. La conséquence est un accroissement de stocks de pétrole brut (+0,8 millions de barils), un accroissement des stocks de gasoil et kérosène (+3,7 millions de barils) une augmentation de saison des stocks de Propane (+1,2 millions de barils) et une quasi stagnation des stocks d’essence (-0,2 million de barils) approvisionnés par une importation soutenue.
En résumé: dans le cadre d’une demande faible, les Etats-Unis exportent du gasoil dont les prix internationaux sont soutenus et importent de l’essence dont la marge de raffinage est faible. L’ensemble se traduit par un accroissement des stocks en produits pétroliers de 5,5 millions de barils (FIG. II) . Sur la nouvelle, les cours du pétrole ont perdu hier, trois dollars par baril.
Le 26 Juin 2008.
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