Jean-Marc Daniel rappelait dans sa chronique du 14 Janvier sur BFM, la Loi établie par Raymond Barre en 1974 qui établit un rapport de 10 entre le cours de l’once d’or et celui du baril de pétrole. Ce fin économiste avait pressenti dès cette époque le caractère financier des cours du pétrole permettant de se protéger contre les excès d’injections de liquidités monétaires par les Banques Centrales et donc contre l’inflation. Ce caractère financier n’est plus à démontrer de nos jours, il n’y a plus guère que quelques grands esprits de l’INSEE pour croire encore que les cours du pétrole dépendent de l’offre et de la demande physique. Dans ces périodes de fortes variations des cours de l’or mais aussi de ceux du pétrole, il peut paraître intéressant de jeter un oeil sur ce ratio qui avait tant fait rire l’Amérique en 1974.
Il faut reconnaître que durant ces dix dernières années le ratio once d’or/baril (FIG., courbe noire en pointillés, échelle de droite) a jusqu’en 2008 très bien respecté la Loi de Barre. Il a fallu la crise économique pour voir les cours du baril s’effondrer en 2009. Depuis la mi-2009, en raison de la forte poussée sur les cours de l’or, ce ratio semble s’être établi autour de 15. Il faudrait que le brut, dans un élan de rattrapage, atteigne les 140 $/baril pour retrouver un ratio de 10…et donne ainsi à nouveau raison à notre intuitif économiste. A suivre!
Ecouter la chronique de Jean-Marc Daniel du 14/01/2011 sur BFM
Le 15 Janvier 2011
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